华泰证券（6886.HK，61688.SH）本周正式开始H股上市招股工作，该公司H股集资额约318亿港元至382亿港元，有望成为2015年以来香港集资额最大的新股之一。
按照万得咨询提供的数据显示，华泰证券2014年在全国120余家券商中综合排名第四。作为券商龙头，华泰证券H股IPO吸引了诸如网易、高瓴基金、平安资产管理管理、惠理基金等基石投资人。上市保荐人瑞银透露，华泰证券的国际发售反应热烈。
根据招股价区间每股20.68港元至24.8港元计算，华泰证券H股的市盈率约15.8倍至19倍，较A股的26倍有大幅折让。公司管理层回应称，此举是为了给投资者有盈利空间。
投资者反应热烈
“市场反应非常热烈。”华泰证券董事长吴万善5月18日于记者会表示。本次担任华泰证券H股联席保荐人的瑞银全球资本市场部亚洲区总裁朱俊伟更开玩笑说：“投资者都在围着管理层要点股票。”
华泰证券成立于1991年，前身为江苏省证券公司，以江苏省为重点经营区域。2010年在上交所上市。根据万得数据显示，截至2014年底，华泰证券的总资产为2722.26亿元，净资产419.44亿元，全年总收入120.62亿元，实现净利润45.4亿元，在全国120家注册券商中排名第四。排名前三位的券商依次为中信证券、海通证券以及国泰君安，第五位为广发证券。
尽管综合排名位居第四位，但是华泰证券招股书显示，自2014年至今，该公司股票及基金交易量在全国排名第一，去年全年的交易额达124.04亿元，市场份额为7.9%，今年第一季度伴随内地股市大涨，这部分业务的成交额更大幅增至71.41亿元，市场份额升至8.3%。
华泰证券本次H股IPO共计发行14亿股，其中国际配售占95%，其余在香港公开发售。紧随H股发行完成之后，华泰证券的股本将包括54.6亿股A股和15.4亿股H股，占比分别为78%和22%。
华泰证券H股招股价区间每股20.68港元至24.8港元，每手为200股。根据预期时间表，华泰证券5月19日至5月22日招股。5月22日当日定价，6月1日上市交易。
13名基石投资者实力非凡
本次华泰证券H股IPO的亮点之一就是基石投资者的“豪华阵容”。13名基石投资者总共认购147.3亿港元的H股，按照招股中间价22.74港元计算，占发售股份的46.27%，力保华泰证券的成功上市。13名基石投资者中，包括高瓴基金、网易香港、台湾富邦人寿、新华资产管理、中国工商银行理财、红杉歌斐资产管理人、惠理基金、OZ基金、腾讯公司创始人马化腾、平安资产管理、荣基国际、信达汉石、Myriad基金等。
对于如何吸引基石投资者，吴万善解释称，由于华泰证券大受市场欢迎，因此挑选的时候只选择了对华泰证券有深刻理解的、认可其长远发展策略的公司。
尽管有强大的投资者组团支持，但华泰证券为保成功上市，H股定价采取了较为保守的策略。按照每股20.68港元至24.8港元计算，H股市盈率约15.8倍至19倍，较其A股逾26倍的市盈率有大幅折让。
有中资证券分析师向腾讯财经表示，在港上市的内地券商为了成功上市，H股定价均会较A股为低，这是一贯的策略，按照过往数据看，中资券商H股的历史平均市盈率低于20倍即属合理，华泰证券的定价也在合理范围之内。
（来源：腾讯财经）
