中国基金报记者 江右 季豹
一年多前的某天，记者路过广州一家即将“倒闭”的小鞋店时，看到店面玻璃上贴着手写的“马云所害，含泪甩卖”，随手拍了下来。
如今，中国最大的鞋业企业百丽国际（港股代码1880）在7月27日收盘完成了私有化。
曾为香港十大富豪之一，目前83岁的创始人兼董事长邓耀并没有参与此次私有化，也就是说他卖出所持有的百丽国际全部股权，把自己创立了几十年，经营一辈子的企业卖了出去，他和CEO预计套现金额约100亿元。
百丽国际过去三年多时间里，同样收到了来自马云所带领的淘宝天猫的巨大冲击，净利润暴跌55%，市值更是从1500多亿港币，跌到过不足350亿港币，营业收入增长乏力。
从小学徒到香港十大富豪
百丽创始人做了一辈子的鞋
邓耀出生于1934年的香港的亿户普通人家，20来岁的时候进入香港皮鞋厂做学徒工。十年之后，他已经拥有了自己的小型皮鞋工厂。
如果从邓耀当小学徒到2017年7月27日百丽国际完成私有化，卖出全部股份，邓耀做了能有60多年，也就是一辈子的鞋。
中国内地的改革开放之后，邓耀看到了并把握住了内地的大机会。邓耀在1980年左右，先是提供设计给内地工厂，制成后再购回香港售卖。
当时，他是除国货公司以外，惟一跟内地工厂买鞋的香港人，而Belle（百丽）这个品牌，也在1979年于香港面世，名字取自法语Belle（美人）。
1987年，邓耀决定在深圳自设厂房生产，把产销周期从1年缩短到3个月，厂房是蛇口招商局的。
随着内地消费市场的大发展，邓耀在1992年开始发展百丽品牌的内销市场。当时，不少在内地设厂的港商，最多只能争取到10%至15%内销权，但邓耀是第一个为工厂争取到了30%的内销权。
起初，他在深圳和广州以批发的模式卖货给各地的批发商，但冒牌假货不久就出现。
为了保护百丽的品牌，1994年，邓耀决定开设专卖店，并以特许经营模式发展销售网络，杜绝市场上假货的销售途径。
随着邓耀在内地生意的迅速发展。1998年，他干脆暂停百丽在港的销售，全力发展内地市场。
2007年5月，随着百丽国际在香港成功上市，邓耀所带领的百丽国际发展到了新的高度。上市后，百丽国际在中国内地的女鞋市场领先地位越来越强，甚至占到了中国高端女鞋市场一半左右的市场份额。
2011年时，随着百丽国际股价的大涨，邓耀就以40亿美元名列香港富豪榜第9名，全球排名第281位，而在他之前的香港富豪，绝大多数都是做地产起家或以地产为主的香港富豪。
邓耀的个人语录包括了“看清目标”，“抱合作态度，令各方面各得所需”，“事事以理先行”，这些都是一个实业家经营领域的语言风格。
然而，从2014年到2015年开始，邓耀所带领的百丽国际受到了来自电商的巨大冲击，让80多岁的邓耀遇到了前所未有的挑战，近期邓耀决定接受高瓴资本为主提出的私有化方案，变相卖出了全部的公司股权。
电商冲击下
鞋业巨头两年盈利暴跌55%
随着近些年以阿里巴巴旗下淘宝、天猫以及京东等电商平台的崛起，传统的零售行业以及百货相关服装鞋帽等受到强烈冲击，有着中国鞋王之称的百丽国际正是其中之一。
百丽起家于上世纪90年代鞋业加工，而后转型自主品牌生产经营，也收购一些其他品牌鞋业。旗下有着众多品牌包括：Belle（百丽）、Teenmix（天美意）、Tata（他她）、Staccato （思加图）、FATO（伐拓）、Senda（森达）、好人缘、BASTO（百思图）、MILLIE’S（妙丽）等等。
早在2010年，百丽占中高端女鞋市场46%的份额，而居第二名的鸿国国际仅占6.5%，差距十分明显。随后的2011年到2013年，百丽在中高端女鞋的市场份额占比或领先优势更大一些。
曾经一句口号“凡是女人路过的地方，都要有百丽”，霸气十足得显示了百丽的市场地位。百丽国际曾连续12年位居中国女鞋销售榜首位。
实际上，不只是女人路过的地方，男人路过的地方也都有了百丽。百丽收购的森达便是做男鞋的。
电商时代，传统品牌商如百丽曾经得以制胜的渠道，同时也成为了重要的包袱。曾经得渠道（门店）者得天下，在网购大潮之下，传统门店销售额出现下滑，过去门店扩张模式面临重构，扩张转为收缩，断臂砍去一些门店。
数据显示，截至2016年2月29日，百丽国际旗下共有21071家门店。而截至2017年2月28日，百丽国际拥有20716家零售网点，零售网点总量首次出现下滑。
与传统门店断臂求生不同，电商代名词阿里巴巴今年5月刚披露的2017财年年报显示，2017财年（2016.4-2017.3），阿里巴巴旗下淘宝天猫等平台的年交易额高达3.77万亿元，在最近一年内已经超越传统零售巨头沃尔玛的年销售额。
阿里巴巴销售额与股价不断攀高，而百丽国际这类传统企业，让我们看到的却是到达高峰后的滑落，在2014年营业收入与净利润达到高点之后，2015年、2016年百丽国际收入和利润都在不断下滑。
百丽国际2014年、2015年、2016年的营业收入分别为504.74亿元（港币，下同）、484.52亿元、470.83亿元，净利润分别为60.1亿元、34.85亿元、27.13亿元。两年时间净利润暴跌了55%。
市值曾从1500亿暴跌到不足350亿
资本总是先知先觉。
2007年在港股上市的百丽国际，在2014年经营的顶峰来临之前一年，2013年股价创出18.58元（港币）的最高价，而后开始了数年的跌宕，市值从1500多亿元（港币）跌至不足350亿元（港币）。
2007年上市，除了在2009年略有回购之外，百丽国际未再进行股本融资或送转等股本扩张事宜，因而自2009年4月起的84.34亿股的总股本，始终未发生变化。
在2013年2月20日，百丽国际股价最高到18.58元（港币），当时的总市值为1567.04亿元（港币）。2016年6月24日，百丽国际股价最低低至4.07元（港币），低至2009年4月以来新低，当时的总市值为343.26亿元（港币）.
市值从1567亿元到343.36亿元，3年多的时间缩水78.1%。
不过在2016年6月之后，股价震荡当中有所攀升，尤其是今年5月推出私有化方案复牌之后，股价大涨，截至7月18日私有化前最后一个交易日，收盘价报收6.24亿元。对应的市值为526.28亿元（港币）。
作为鞋王，百丽国际股价从高位下落3年多跌去近80%，而后由于私有化股价还回升不少。
“王的处境都这么惨淡”，同行的其他小弟小妹们日子就更不好过了。达芙妮国际最新股价为0.72元，市值为11.87亿元（港币），而在2012年4月份该股的股价曾高达11.84元，高位下来已经跌去94%。
比阿里万达还牛的私有化
创始人CEO套现百亿
2017年7月27日下午四点，百丽国际控股有限公司正式从港交所退市，这也标志着百丽国际的私有化最终完成。百丽国际也以531亿港元的收购总额刷新了港交所纪录。
百丽国际的私有化金额远远高于前几天私有化的阿里巴巴和万达商业，这两个私有化分别为196亿港币和345亿港币，两位首富马云和王健林的港股私有化合计金额，和百丽国际私有化金额基本相同。
私有化后，高瓴资本将持有公司57.6%的股权，鼎晖投资将持有11.9%的股权，参与私有化财团的公司管理层，包括于武和盛放在内的管理层将合共持有30.5%的股权。
高瓴资本创始人兼首席执行官张磊表示。“我们乐见股东们对私有化方案的支持与肯定。深信高瓴团队将能帮助百丽国际在充满挑战的零售市场环境中推行以科技创新为引领的转型，从而重获长期的市场竞争力。”
根据相关公告，百丽集团创始人兼董事长邓耀和 CEO 盛百椒都未参与私有化收购，选择出售他们所持有 25.74% 的股份。据初步估计，私有化完成后，邓耀和盛百椒二人预计将从此次交易中套现100亿元。
稿件部分内容引用了央视财经、华商韬略等媒体有关内容。
