中国基金报记者 赵婷
在去通道、降杠杆的市场环境下，券商2017年交出的业绩答卷究竟如何？2月27日，挂牌新三板的南京证券率先披露了年报。
年报数据显示，南京证券2017年全年实现营业收入13.85亿元，同比下降7.67%，利润总额5.44亿元，去年同期为6.48亿元，下滑16.18%。在业务结构方面，经纪业务和投行业务下滑比例较大，自营业务则有大幅度的攀升。
南京证券在年报中还披露，其持股49%的富安达基金2017 年营业收入1.34亿元，净利润2345.98 万元。
业绩下滑或是券商行业的普遍状态。南京证券在年报中称，证券行业作为强周期行业，其发展状况与市场波动高度关联。根据中国证券业协会统计，证券公司 2017 年度未经审计财务报表显示，131 家证券公司当期实现营业收入 3,113.28 亿元，实现净利润 1,129.95 亿元，同比分别下降 5.08%和 8.47%。
2015年10月挂牌新三板的南京证券正在冲刺A股的IPO，2017年初，南京证券披露了《首次公开发行股票招股说明书》，能否过会还有待揭晓。
富安达基金去年盈利2345.98万
南京证券持有富安达基金 49%股权，是其第一大股东。在其年报中也同时披露了富安达基金去年的经营状况。
年报称，富安达基金主要从事基金管理业务，2017年营业收入13,419.71 万元，净利润 2,345.98 万元。
根据海通证券此前公布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2017年底，富安达基金旗下权益类基金绝对收益27.8%，在102家公募基金中排名第六。在规模方面，富安达基金2017年（非货币）规模33.08亿元，行业排名第84位。
此外，南京证券还披露，2017 年，公司全资子公司南证期货和巨石创投分别实现净利润 825 万元、817.47 万元，控股子公司宁夏股权交易中心实现净利润 329.08 万元。
经纪业务和投行业务下滑
2017年南京证券收入占比较大的经纪业务和投行业务均出现了下滑。
经纪业务方面，2017 年实现营业收入 5.68 亿元，同比下降26.84%。公司代理买卖股票基金交易量 13,375.99 亿元，市场占有率 1.09%。根据中国证券业协会统计的证券公司经营数据（未经审计），2017 年公司证券经纪业务净收入行业排名 49位。
对于经纪业务的下滑，南京证券在年报中解释称，尽管行业佣金率下降趋势有所缓解，但市场份额竞争激烈，受市场低迷和佣金率下滑等因素影响，盈利对证券公司利润贡献有所下降。
根据沪深交易所数据，2017 年两市股票基金成交额122.61 万亿元，同比下降约 11.73%。
投资银行业务方面，2017 年实现营业收入8,972.35万元，同比下降 65.06 %。根据中国证券业协会统计的证券公司经营数据（未经审计），2017 年公司担任股票和债券主承销商的项目数量行业排名分别为 62 位和 63 位。
尽管整体收入下滑，但内部机构亦有变化。南京证券称，在 IPO 常态化、再融资收缩及债券市场调整的大背景下，收入结构发生显著变化，IPO 收入占比显著提升，再融资、债券承销等其他业务收入占比相应下降。
此外，公司还称，因市场行情及收费方式调整等因素影响，定向资产管理业务的管理费收入和业绩报酬也有所下降。
南京证券在年报中表示，资产管理业务方面，受严监管政策等影响，资产管理业务规模有所收缩，行业业务重心逐步回归主动管理。
收入结构调整自营业务占比大增
从营收的结构来看，经纪业务依然是收入构成的“大头”，实现收入金额5.68亿，占比41.06%，不过，和上期相比，已经有了明显的下滑。上期经纪业务占营业收入的比例为51.81%。
投行业务的占比同样在下降。2017年其投行业务占比仅为6.48%，上期投行业务占营业收入的比例尚在17.12%。
资产管理业务占比则从6.93%降至5.80%。
同时，公司的证券自营业务占比出现了比较大幅度的增加。在2016年，自营业务占比仅为6.78%，但在2017年自营业务实现收入2.39亿元，同比增长了134.94%，占比提升至17.24亿元。
信用交易业务占比也从29.47%提升至35.99%。
对于自营业务的增长，公司称，报告期内，受益于股票质押规模快速上升和价值蓝筹股带来的结构性行情，资本中介业务和自营业务对证券公司利润贡献有所增加，但个股价格波动造成的信用风险对证券公司的风险管理能力形成较大挑战。
