中国基金报记者 汪莹
联想又一百亿并购大案尘埃落定。
7月2日，联想控股发布公告，宣布达成所有先决条件，成功以15.34亿欧元（约人民币117.4亿元）完成收购卢森堡国际银行（BIL）89.936%股权，该交割付款金额为基础购买价格与BIL利润状况相关的调整金额之和。
公告称，交割后，BIL成为联想控股的间接附属公司，BIL的财务业绩将并表。
这是联想控股历史上最大的一次并购案，也是自2004年联想集团收购IBM公司PC业务以来，联想控股体系内的又一次重大海外收购。
11个月拿下卢森堡国际银行
早在2017年9月1日，联想控股就发布了将收购卢森堡国际银行的公告。当时，双方处于签订协议阶段。
按照流程，签订协议后，该收购事项需要向六个机构备案或审批，包括中国国家发改委、欧盟反垄断主管机构、欧洲央行、卢森堡金融监管委员会、卢森堡保险监管机构、瑞士金融会场监管局。
在经过11个月的等待后，联想控股的收购完成了项目备案，并获得股东大会通过及所有监管部门审批，合作迈入新阶段。联想控股董事长柳传志表示：“此次战略投资的顺利完成对于联想控股和卢森堡国际银行都具有重要战略意义。”
据了解，收购完成后，卢森堡大公国政府将继续持有BIL 9.993%股权、其他小股东持股0.071%，联想控股将主要在董事会发挥作用，银行治理架构和管理团队均保持不变；Luc Frieden 继续担任董事长，Hugues Delcourt 继续担任首席执行官，支持管理团队继续贯彻执行既定的业务发展战略。
这次并购，是欧洲央行第一次批准中资非金融企业收购受其监管的、欧洲“其他系统重要性”银行。11个月的审批时间，也显示出这桩涉欧洲重要银行的国际并购过程相当顺利。
将成联想控股支柱型资产
公开资料显示，卢森堡国际银行成立于1856年，是一家全牌照综合性银行，总资产238亿欧元，管理资产394亿欧元（约3000亿人民币），去年总收入5.53亿欧元，净利润1.17亿欧元，连续三年被评为“卢森堡最佳银行”。
其实从2015年港股上市以来，联想控股一直在努力淡化其IT板块偏重的资产布局。如今，终于实现了量变到质变。
收购完成后，BIL资产将占联想控股总资产的35%，与此对应，联想集团在联想控股的资产占比将从以前的54%下降到33%。卢森堡国际银行将成为联想控股的支柱型资产，金融板块在其投资体系中的支柱地位也将得以确立。
对单一产业起家的联想来说，多元化一直是所向往的目标。柳传志曾在多个公开场合表示，联想集团所在的高科技领域，不能裹足不前，但创新的风险又极大，怎么能够让现有的企业敢于创新，同时又活下来，唯一的办法就是多元化。
作为一家投资控股公司，联想控股的模式是财务投资和战略投资“双轮驱动”，多个独立平台并行发展。目前，旗下联想之星属于天使投资、君联资本专注风险投资、弘毅投资深耕私募股权投资，分别挖掘、投资甚至收购具有成为行业龙头潜质的创业公司，助力联想实现“在全球多个行业拥有领先企业”的多元化目标。
而这样的模式需要稳固的资产底盘。卢森堡国际银行就起到了扩大联想控股资产吨位的作用。据介绍，2017年联想控股总资产约3150亿元，BIL总资产折合人民币约1800亿元；同时联想控股盈利约50亿元，BIL盈利约10亿元，或将为联想控股贡献十几个百分点利润。
联想旗下子公司将陆续分拆上市
自联想控股上市以来，联想集团常常被认为是联想控股股价表现不佳的拖累。
2015年6月29日，联想控股港股上市，发行价42.98港元，上市当天即告破发，报收42.95港元。此后两个月时间里，联想控股股价暴跌近40%。
由于联想控股并非实体企业，许多人认为联想控股只是联想集团的影子公司再上市，估值要打折扣。而联想集团主营强项的PC市场正在萎靡，移动端亏损，2016年联想控股中期业绩受累IT板块收入下降，营收出现首次下滑。
2017年上半年，IT板块对联想控股的净利润贡献仅为1600万元，相较于2016年同期的7.18亿元大幅下降98%，贡献比例也由2016年同期的28%下降至0.6%。
因此从上市到2017年11月，联想控股股价一路下跌震荡，几乎没有过明显回升，最低时只有16.3港元，比最高的43.5港元跌去一半多，市值蒸发640亿。
曾经因股价下跌而感到不安的柳传志认为，下跌虽然与大市有关，但市场不理解联想控股的业务，对其印象仍然停留于从事IT业务的联想集团，也是原因之一。“我们以前的股价主要成分是联想集团，但联想控股的其他业务，股市也不是很了解，我想一段时间以后，市场慢慢就会了解到我们的新支柱是什么”。
柳传志所说的新支柱，包括金融、房地产、现代服务与其他战略投资，还有以基金平台发展的财务投资。如今所投资的卢森堡国际银行，就是柳传志所说的“新支柱”的样板之一。
完成并购卢森堡国际银行之时，恰逢联想控股上市3周年。根据香港联交所规则，企业上市3年后子公司可分拆上市，联想控股已开始酝酿此事。目前，其金融服务板块下的拉卡拉已经递交了上市申请。正奇金融、佳沃也有此打算。据李蓬透露，卢森堡国际银行未来也有独立上市的目标。
联想控股的多元化转型，虽然走得艰难，但却很坚定，联想控股未来能否重拾昔日联想集团之辉煌，值得期待。
