中国基金报记者 李树超
节后，A股高开低走，化工板块却迎来大涨。春节前获批的首批化工ETF趁热发行，有产品“单日售罄”。
节后多只化工基金大涨
节后两个交易日，化工、有色等板块表现强势，以顺周期板块为主要配置方向的华宝资源优选、博时自然资源ETF、南方有色金属ETF等基金涨幅超过6%。
鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理闫冬表示，今年以来，化工板块在申万一级行业中涨幅居前，去年四季度化工板块为公募基金增仓的第三名，化工板块成为主动基金经理投资切换的重要方向。
华宝基金研究部也预判，短期市场热度有望持续，资产配置从高估值抱团股向估值合理的顺周期板块、及景气度向好的中盘股切换。中期市场交易的主线仍是经济周期性回升，低估值的金融顺周期最为受益。
上海一家中型公募表示，去年下半年以来，随着全面复工复产，宏观经济逐步复苏，化工子行业产品价格大幅上涨，造就了部分子行业异军突起的行情。后市，化工景气向上周期仍未结束，且海外疫情控制、外需改善预期，以及大宗商品涨价预期有望成为有效催化，行业或仍有系统性机会。
首批化工ETF陆续发售
在白马股估值偏高、经济复苏预期增强的背景下，化工等顺周期板块受益于市场风格切换预期，受到各家公募机构的青睐。去年12月多家公募申报了化工ETF、有色ETF等细分行业场内指数基金，春节前获批的国内首批化工ETF也陆续开启发售。
截至2月10日，鹏华、富国、国泰、华宝、银华等5家基金管理人申报了中证细分化工产业主题ETF，其中4家已拿到批文，将在2月18日-22日发行。另有西藏东财基金、华夏基金陆续申报了有色金属指数增强、有色金属ETF，布局有色细分行业指数产品。
“首批化工ETF开始发行，鹏华化工ETF设置了20亿元募集上限，一日售罄。预计后续发行的化工ETF也会有不错的成绩。不过主题ETF针对的是相对细分的投资者，募资规模应不会很大。”沪上一位公募市场部人士说。
除了短期表现亮眼，多位投资人士认为化工板块具有长期投资价值。
华宝化工ETF的拟任基金经理陈建华表示，春节期间油价上涨，对油气和化工板块形成利好。从周期所处的位置看，化工行情刚走完上半场，未来股价驱动因素将由交易复苏预期转向盈利释放，选股业绩为王，重点在于估值合理、盈利确定性高或低估值、景气超预期的品种。
国泰基金表示，中国化工行业世界领先，在国内、国外需求复苏，化工产品库存消化的背景下，化工行业周期已经来临，后续仍有较大提升空间；另一方面，化工龙头成长属性凸显，部分化工龙头企业现金流充沛，企业具备定价能力，逐步形成寡头垄断格局。此外，在政策和国产替代逻辑推动下，新材料领域空间扩大，有望迎来估值、业绩戴维斯双击。
鹏华基金经理闫冬表示，化工板块涉及衣食住行、新材料、建筑材料、保温材料等方方面面，化工板块的核心投资逻辑是中国化工企业在全球化背景下体现出大国制造的优势。此外，随着我国对环保、安全的加强，头部化工企业的优势越来越强，化工企业占据着全世界最大的化工品消费市场，未来一定会诞生出在全球范围具备竞争力的行业龙头，板块的长期趋势相对其他板块更强。
