划重点 | 国泰稳健收益一年持有期混合(FOF)十问十答

FOF是良好的“多元资产配置”工具，通过分散配置于相关性较低的资产，能够有效分散和对冲市场风险，力求实现收益风险最优化。

概括来说，FOF基金可以解决投资中的三大“痛点”。

 痛点1：资产配置难以把握。今年的市场普遍宽幅震荡，对于普通投资者而言，资产配置难度加大。FOF基金通过深入研究跟踪各大类资产，结合对于市场的专业判断，科学搭配多类资产，针对不同风险承受能力打造特定风险偏好的产品，为投资者提供一站式资产配置解决方案。

 痛点2：挑选基金没有方向。FOF基金通过定性与定量分析，对于全市场基金进行充分的分析调研，挑选出适合当下市场风格的基金，并进行持续的投后跟踪及管理，帮助投资者一键打包全市场精品基金。

 痛点3：投资容易追涨杀跌。FOF基金通过资产配置+基金优选+个券选择三个层面进行分散投资，充分分散组合风险，净值表现有望更加平稳，从而有助于提升投资者的持有体验。

国泰稳健收益FOF属于混合型FOF，风险类型明确。根据基金合同，权益类资产占总资产比例不高于30%，可以说是一款“FOF固收+”产品。

A股市场未来以结构性机会为主，本基金严格控制权益资产仓位，控制风险水平的同时力求实现资产稳健增值，适合对偏好相对低波动的投资者。

国泰稳健收益FOF设置一年最短持有期，能够充分发挥“长钱”的优势，用更长远的眼光优选投资标的，有助于在投资中争取更低的波动、更高的胜率。

相比普通的固收+基金，FOF固收+分散投资的效果更好，投资更灵活。具体来说——

 更多元：普通的“固收+”基金主要投资A股、国内债券两种资产，“FOF固收+”覆盖面更广，可投资A股、港股、全球权益、黄金、国内债券等资产，风险分散效果更好。

 更便捷：优秀的“固收+”产品往往规模很大，调仓冲击成本很高，而“FOF固收+”的调仓冲击成本非常有限。

 更灵活：规模过大（成本过高）或过小（买不到券）都会影响“固收+”产品的交易，但“FOF固收+”基本不受规模大小的影响。

 更稳健：不依靠转债的泡沫，目前市场上固收+产品特别是部分二级债基通过投资较高比例的转债来争取收益，相比之下我们对转债的依赖度较低，组合更加稳健。

国泰稳健收益一年持有期FOF在投资中通过大类资产配置+基金优选，定性分析与定量分析相结合，力争做到分散投资，优化投资体验。

大类资产配置方面，通过宏观以及品种基本面分析（定性)+量化模型分析（定量）进行大类资产配置。覆盖A股、债券、港股、美股、黄金、原油，A股内部，对行业景气度、估值、市场情绪进行跟踪，结合经济和政策基本面，为行业配置提供建议；债券方面，对经济基本面、流动性、债券市场进行跟踪，对未来利率走势进行预测；量化模型方面包含了均值方差模型、风险平价模型等，借鉴量化模型的结果，为投资决策提供辅助建议。

基金优选方面，基于不同仓位类别构建二级基金池，分为可投池、重点池。基于不同风格基金建立对应的基金库，基金库中横向比较基金特点；对于未来市场风格进行预判，适度布局风格契合的基金产品；通过充足的研究工具从多维度对基金产品进行分析；具备丰富的量化工具做到完善的投后跟踪及管理。

周珞晏，美国杜克大学硕士，12年证券从业经历，3年公募基金管理经验。2007年-2014年任职于德意志银行（美国）、原油信息服务公司（美国）、莫尼塔投资发展有限公司等知名金融机构，对全球宏观、美股、商品、汇率等领域有深入了解。2014年加入国泰基金，历任高级研究员、专户投资经理，先后负责跨境投资和全球大类资产的投研工作。现任国泰基金FOF投资部负责人、投资副总监。

周珞晏所管理的国泰民安养老目标日期2040三年持有期FOF，成立至今（2019年7月16日成立）市场出现较大幅度的波动，而基金投资运作以来，净值稳步增长，成立以来收益21.40%，显著超越同期业绩基准10.72%，最近1年业绩排名同类第6。

团队所管理的另一只FOF公募基金——国泰民泽平衡养老FOF在最近1年市场震荡调整的大背景中净值稳健增长，最近1年业绩排名同类第2。

风险控制方面来看，国泰民安养老目标日期2040三年持有期FOF成立以来最大回撤-14.90%，国泰民泽平衡养老目标三年持有期FOF成立以来最大回撤-13.58%，均远小于同期偏股混合型基金（-23.21%）和沪深300（-31.40%）的最大回撤，充分显示了基金经理突出的风险控制能力。

数据来源：国泰基金、Wind、银河证券，数据截至：2022/3/31。国泰民安养老业绩比较基准为53%*（沪深300指数收益率*95%+恒生中国企业指数收益率（估值汇率调整）*5%）+47%*中证综合债指数收益率，同类指养老目标日期FOF(2040)(A类)，最近1年具体排名为6/14；国泰民泽平衡养老的业绩比较基准为中证综合债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%，同类指养老目标风险FOF(权益资产30%-60%)(A类)，最近1年具体排名为2/22 。基金业绩经过托管行复核。基金过往业绩不代表未来，其他基金历史业绩不构成本基金未来业绩的保证，投资需谨慎。

国泰基金成立于1998年3月，国内首批规范成立的基金管理公司之一。24年来国泰基金和中国基金业共成长，已发展成为能够提供齐全产品线，满足不同风险偏好投资者需求的综合性、多元化的大型资产管理公司，各类资产管理规模6923亿元（截至一季度末）。

截至2022年一季度末，公司共管理218只公募基金，13只养老金，177个资产委托组合。公募业务方面，2021年，公司旗下权益类基金利润合计183亿，排名全市场第1名；非货币基金利润合计211亿，排名全市场第3名。

（公募基金盈利能力资料来源：天相投顾《2021年基金管理机构基金利润数据汇总》，截至2021年12月31日。统计口径为2021年4各季度报告净利润汇总计算全年利润，统计范围仅包含披露定期报告的基金，11-12月成立的基金不参与统计。其中权益类基金包括天相基金一级分类中的股票基金以及混合基金，公募基金公司可比数量为166家。）

非公募业务方面，2021年公司旗下企业年金单一含权组合、集合含权组合的平均收益率均排名第1名，分别为平均水平的2倍和1.7倍。（企业年金投资业绩资料来源：人力资源社会保障部社会保险基金监管局2021年度全国企业年金基金业务数据摘要。2021年企业年金单一含权组合平均收益率第1名，收益10.84%，是平均水平的近2倍，排名1/22；2021年企业年金集合含权组合平均收益率第1名，收益10.11%，是平均水平的1.7倍，排名1/21）

公司及其旗下基金屡获殊荣，备受业界认可。

注：以上内容摘自基金法律文件，详细内容请以《基金合同》和《招募说明书》为准。