2月以来港股市场整体回暖，Wind数据显示，截至3月12日，恒生指数上涨已超10%。伴随稳增长政策发力以及相关产业政策的推出，以及海外流动性好转，港股市场有望进一步修复，其中，受益于人工智能科技对互联网产业的深度赋能，目前估值较低的互联网板块有望迎来基本面及估值修复。
目前，中证港股通互联网指数的滚动市盈率低于20倍，处于指数发布以来6%分位处，估值仍位于历史底部区间，投资价值值得关注。
互联网板块迎来修复期
港股互联网板块由于其业务模式，与内地经济基本面具有很强的相关性，且外资对于互联网板块的定价很大一部分取决于中国内地经济的预期，因此长期维度来看，内地经济基本面的表现将决定板块大方向。
当下内地经济正在逐步复苏。春节出行消费数据超预期、LPR非对称超预期调降、对发展新质生产力的强调、新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新等一系列事件与措施，对投资者风险偏好起到了较好的提振作用。
近期，以互联网为主的港股科技板块表现强势，从核心驱动力来看，主要来源于盈利端的稳定表现以及估值的性价比。近期互联网公司四季报数据显示，大部分互联网公司保持较高的盈利水平，体现了互联网公司业务模式的韧性。此外，国内互联网公司在算力、算法、数据侧具备优势，有望带来新的增长点。
而从估值角度来看，当前互联网公司整体估值处于低位，以中证港股通互联网指数为例，目前指数滚动市盈率低于20倍，处于指数发布以来6%分位。
注：数据来自Wind，统计截至2024年3月12日。
港股通互联网指数龙头荟聚
目前市场上有中证港股通互联网指数、中证海外中国互联网50指数等相关指数，方便投资者借道跟踪指数的ETF产品便捷布局。
中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司的股票组成，反映港股通内互联网主题上市公司的整体表现；中证海外中国互联网50指数在香港及其他海外交易所中，选取50只符合条件的中国互联网公司作为指数样本，反映境外上市中国互联网企业的整体表现。
这两只指数覆盖的行业近似，按照Wind二级行业分类，中证港股通互联网指数和中证海外中国互联网50指数的前三大权重行业均为软件与服务、零售业、技术硬件与设备，占比分别达到88%和95%。此外，指数的前十大成份股重合度也较高，包括美团、腾讯控股、小米集团、快手等互联网板块龙头企业。
具体来看，前三大权重行业中，中证港股通互联网指数的软件与服务行业和技术硬件与设备行业的合计权重更高，达64%；而零售业权重更低，为24%。从权重股来看，中证港股通互联网指数前十大成份股权重占比为78%，集中度相对低一些。
注：数据来自Wind，统计截至2024/3/12。
中证港股通互联网指数、中证海外中国互联网50指数的前十大成份股
注：1、数据来自Wind，统计截至2024/3/12；
2、以上仅为对标的指数前十大成份股的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。
从历史表现来看，两只指数整体走势较为接近。自基日以来，中证港股通互联网指数累计下跌37%，年化波动率为34%；同期，中证海外中国互联网50指数累计下跌2%，年化波动率为33%。
注：数据来自Wind，统计区间为2016/12/30-2024/3/12。中证港股通互联网指数基日为2016/12/30，中证海外中国互联网50指数基日为2007/6/29。
最后要提醒大家的是，近期互联网板块热度较高，想要布局相关指数的投资者需要关注基金产品二级市场交易价格波动风险，避免高溢价买入。
港股通互联网ETF（513040）跟踪中证港股通互联网指数，目前二级市场溢折价率为-0.37%，可助力投资者布局港股板块互联网龙头。
