英华号周播报|多家机构解读中证A500指数！外资如何看待中国ETF市场？

10月25日，易方达基金张坤管理的4只主动权益基金发布2024年三季报。截至三季度末，张坤持仓总体稳定，仍保持超94%的高仓位运作。在三季度对持仓股票进行调整，阿里巴巴晋升头号重仓股。三季报中，张坤对市场继续保持乐观。他认为，9月底出台的一系列政策，有望使经济企稳，并打破市场对经济的持续悲观预期，也将打破对企业盈利持续下修的预期。

张坤在三季报中反思了A股投资的惯有思维，他表示，传统意义上，投资者多用“成长思维”和“边际变化”去看待科技或消费行业的龙头公司，一旦出现盈利增长放缓或下滑，会条件反射式地产生焦虑和恐慌情绪。事实上，考虑这些公司过去通常享有估值溢价，即预期内的超额增长，这种反应有一定合理性。同时，在看待红利类公司时，投资者多用“价值思维”和“绝对价值”去看待，考虑这些公司在过去的估值折价，大家对周期性的盈利波动通常是可以接受的。