中国基金报 泰勒
大家晚上好，简单看一些海外市场的消息。
道琼斯指数大涨
今晚的美股，出现了非常罕见的一幕，道琼斯指数盘中一度暴涨超600点，而纳斯达克指数的走势则尽显颓势，开盘后一度跳水。
投资者正在从大型科技股转向小盘股。美股小盘股的代表指数——罗素2000上涨超2%，有望连续第五天上涨，而美股七巨头的股价大多数处于下跌的状态。
消息面上，根据CME美联储观察工具，美联储将联邦基金利率目标区间从目前的5.25%至5.5%下调25个基点至5%至5.25%的可能性目前为93.3%。9月份降息50个基点的可能性为6.7%，这说明一些交易员认为美联储将在7月底和9月份的会议上再次降息。综合来看，降息可能性为 100%。
此外，在降息的预期下，黄金价格暴涨，再创历史新高！
随着美联储官员的言论巩固了人们对美国9月份降息的预期，投资者纷纷涌向黄金这一避险资产，现货黄金刷新历史新高。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，现在美联储在9月份降息的可能性达到了100%，美联储主席鲍威尔昨天的言论正在推动黄金市场上涨。
Blue Line Futures首席投资策略师Phillip Streible也表示，我们将（在年内）看到两次降息，一次在9月，一次在12月，因为对9月降息的预期已经上升到100%。
“特朗普交易”叠加“降息交易”
最近美股市场的分化，以及其他金融市场的波动背后，交织着两股力量：“降息交易”和“特朗普交易”。
招商宏观团队分析，基于目前选情，可能性最大的情形是特朗普当选总统以及共和党掌控参众两院。特朗普在推行“加关税+减所得税+反移民政策”上阻力较小，利好美国盈利但可能引发一轮再通胀，美债利率和美元仍有可能维持高位。特朗普的产业政策偏好也将推动传统能源、公用事业、银行等板块走强。假若特朗普上台后确实推动俄乌问题解决，并且极有可能加大传统能源开发力度并逆转拜登任期推出的清洁能源政策，或对短期油价产生负面影响。
华泰证券张继强团队分析，“特朗普交易”与“降息交易”交织，市场上可能出现四种情景：
“降息交易”与“特朗普交易”双双走弱，市场将进入防御状态。
“降息交易”走弱，“特朗普交易”走强，适度避险情绪或推高美元。
“降息交易”走强，“特朗普交易”走弱，市场在权衡之下出现反复纠结的情况，但总体利好长端美债、欧股和AH股，人民币和油价也将受到提振。
当“特朗普交易”和“降息交易”同时走强时，市场可能会出现更加复杂的局面：若两者之间出现“弱共振”，则有利于美国大盘科技股、日股、钢铁等资产；若出现“强共振”，比特币和黄金等资产可能会受到青睐，美债收益率曲线也会变得更加陡峭。
华泰证券指出，美股小盘可能受益于降息交易和“特朗普交易” 共振。降息交易下，美股小盘股、区域银行、生物科技等利率敏感和落后品种可能弹性较大。
