今年以来,债市明显走强。据Wind数据,中证全债指数年内不断持续创历史新高,从走势上看,截至4月22日,年内已上涨达3.12%,这对债市来说涨幅已相当可观。目前市场对于今年债市态度仍较为乐观。中金公司研究观点认为,鉴于目前内生性需求修复依旧偏弱且基本面逻辑并未发生逆转,债券收益率尚不具备大幅回升基础,预计“资产荒”仍将延续。据基金定期报告数据,鹏华基金固收投资专家邓明明所执掌的鹏华金利(007321)2024年一季度末最新份额超百亿份,单季度增加了17亿份,备受投资者青睐。此外,由邓明明拟任基金经理的鹏华双季乐180天持有期债券基金(A类021068,C类021069)目前正在发行中,助力投资者把握债市机遇。
邓明明拥有9年证券从业经验,超6年投资经验,2019年1月加盟鹏华基金,从事债券研究分析工作,现任鹏华基金债券投资一部总经理助理、基金经理,在纯债型产品方面有丰富的管理经验,中长期纯债基金鹏华金利、鹏华永安18个月(004438)是其代表作。
鹏华金利成立于2019年8月2日,邓明明自2019年8月13日起管理至今。据基金定期报告数据,截至2024年一季度末,该基金自成立以来、过去3年、1年的净值增长率为分别为19.09%、12.41%、5.04%,同期业绩比较基准收益率分别为6.62%、5.69%、3.01%。同时,该基金最新份额为100.74亿份,相较于2023年底的83.71亿份,2024年一季度增加了17亿份,可见投资者对其认可程度颇高。
鹏华永安18个月成立于2017年3月,邓明明自2019年6月起管理至今。据银河证券《公募基金长期业绩排行榜》统计,截至2024年一季度末,该基金过去5年、3年、1年的净值增长率分别为26.59%、15.43%、6.21%,在定开纯债债券型基金(A类)方面排名分别为12/208、24/397、30/608。另据基金定期报告数据,该基金自2018至2023完整自然年度的净值增长率分别为8.47%、6.08%、3.95%、5.49%、2.37%、6.14%,同期业绩比较基准收益率分别为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%、4.67%。
凭借中长期业绩突出,鹏华永安18个月被银河证券、招商证券评为三年期、五年期双五星评级。邓明明执掌的鹏华锦润86个月定期开放债券(007723)被银河证券评为三年期五星评级(数据来源:招商证券截至日期2024.3.31,银河证券截至日期2024.4.5)。
复盘2023年债市表现和投资心得,邓明明表示,2023年开年经济不错,当时对债券整体偏谨慎,3月末时看到货币政策、财政政策的一些变化,整体转向偏乐观,8月看到宏观政策变化以及阶段性市场调整需求,又转向防守策略,四季度逐步转向进攻。从2023全年来看,攻守转换大概进行了三次,整体节奏和市场比较合拍,整体取得了不错的投资效果。
展望2024年债市投资机会与风险,邓明明表示,在目前政策框架比较稳定的情况下,流动性并没有出现明确的反转信号,从底层逻辑上并不支持债券市场出现反转。如果这轮牛市是具有流动性趋势的,一定要等到流动性拐点出现才会有真正反转。中期来看,债券仍然有走牛的底色,建议在投资组合中均衡配置各类资产,以应对不同情况下的市场波动。
此次发行的新基金鹏华双季乐180天持有期主投债券,不投股票和转债,投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,所投信用债评级均在AA+及以上,未来运作中将自上而下管理组合久期,灵活调整组合券种搭配,同时精选个券,以增强组合的持有期收益。此外,该基金设有180天最短持有期,满180天后可自由赎回,对投资者来说,避免频繁交易,告别追涨杀跌;对管理人来说,有利于更好执行投资策略,专注资产的长期增值。对于看好债市的投资者来说,可借助鹏华双季乐180天持有期布局。
