中国基金报记者 吴君
近期，贝莱德建信理财将发的首款权益类理财产品，引起市场关注。合资理财公司在产品线布局上正在走一条差异化的道路，汇华理财开业近一年，围绕“固收+”、布局多元资产，也发行了权益仓位较高的产品。合资理财公司引入国际资管和风控经验，给国内资管行业带来新气象，比如采取动态风险预算策略去管控风险，发力全球资金配置中国资产业务。
首发权益类理财产品、布局多元资产
合资理财公司走差异化产品路线
8月18日，贝莱德建信理财宣布，首款产品“贝莱德建信理财贝盈A股新机遇私行专享权益类理财产品”已取得产品编码，即将发行。
值得注意的是，该产品为公募净值型产品，采取系统化主动股票投资策略，将自下而上的个股选择（即投资基本面和情绪）与自上而下的宏观见解有机结合起来，在严格控制风险的前提下，追求实现超越市场水平的、稳定的超额收益。其目标客户为中国建设银行财富管理级及以上个人投资者，投资起点金额为10万元，最低持有期为360天。
跟以往银行理财公司偏固收的产品布局思路不太一样，其首发就是高风险等级的权益类理财产品，团队将利用投资流程，评估和给全市场股票排名，以构建在回报、风险和交易成本之间平衡的最优化投资组合。贝莱德建信理财总经理纪冰表示，近年来，中国居民多元化资产配置需求强劲。贝莱德的投资团队拥有丰富的证券市场投资经验，在股票类别上更是涵盖了多种投资风格。
同时，首家外资控股理财公司汇华理财，开业已经将近一年，截至今年8月13日共发行理财产品65支，总募集规模为391.57亿元；其产品围绕“固收+”策略，形成了不同期限的封闭式产品品类，也战略性地培育了混合类开放式灵活配置型产品。汇华理财发力主动投资管理，成立不到3个月就发行了PR4的公募理财产品，权益仓位最高达到80%。
汇华理财表示，后续将持续丰富产品线布局，正在考虑推出一个新的产品系列——汇诚，或是一款混合类封闭式理财产品，该产品考虑以“多元资产”为主题，风险等级或为PR3。该产品系列将充分发挥汇华理财动态资产配置能力的优势，布局多元资产。同时，未来考虑逐步把ESG理念引入所有主动产品；并将跨境配置作为公司发展长期战略，包括两个方向，全球资金配置中国资产以及中国资金全球资产配置。据了解，目前汇华理财已开始全球资金配置中国业务的讨论，公司将根据牌照资格的申请情况推动此业务发展。
也有合资理财公司人士称，“我们在全球有多元化分散的工具和手段，结合国内本土的投资经验，应该可以衍生出更多产品。未来我们的产品可能不是按照传统的股票债券来划分，而是按照不同风险溢价来做资产配置，希望在低风险、稳定回报方面做出不一样的产品。”
引入国际资管和风控经验
合资理财公司追求市场化发展
随着中国金融行业的开放，中外合资理财公司成为一道亮丽风景线，由东方汇理资产管理与中银理财共同成立的汇华理财，去年9月获批开业；贝莱德建信理财也在今年5月开业，股东包括贝莱德、建信理财和淡马锡。
还有，施罗德交银理财在今年2月获批筹建，股东是施罗德投资、交银理财；此后3月，招行公告，拟引入摩根资产管理对招银理财现金增资；5月工行也公告，工银理财获准与高盛资产管理合作筹建合资理财公司。
合资理财公司的发展给业内带来一些新气象，比如汇华理财主要定位中低风险偏好的银行理财客户群体，主打理财“固收+”，无非标债权投资，发力主动权益、净值化产品。汇华理财表示，在本土市场不断去推广和实践已经被验证的国际经验，比如公司推出的产品期限都集中在中长期限品类，体现长期投资理念；同时固收增强系列配备了“动态风险预算”的量化工具；未来也会大力推广ESG理念等。
“我们将动态风险预算策略运用到所有产品的底层风控策略中，风险预算不是固定的，而是根据产品期限、净值、回撤控制的要求等各个因素去测算数值。”汇华理财称，不断完善本土化的投资研究团队以及信用分析团队，并充分吸取东方汇理资管的资产配置能力，致力于为客户提供较优的产品解决方案。产品策略上以绝对收益为主，动态风险预算为特色，短期精耕固定收益增强，中期逐渐过渡至多资产配置。
贝莱德建信理财董事长齐建功表示，合资理财公司将引入贝莱德在资产管理、投资管理、风险控制等方面的经验，同时发挥建行在中国市场中的客户资源和市场渠道优势，促进中国市场的理财及资产管理业务发展，丰富相关产品和服务。淡马锡也将贡献经验和优势为合资理财公司的发展创造长期价值，力求在中国本土市场更好的服务客户、服务实体经济，致力为客户带来创新的投资解决方案。
前述合资理财公司人士称，“我们希望能够在银行渠道网络和市场化的灵活度之间找到平衡点。我们做多资产配置，并不意味着风险资产不能匹配更高，可能是将可控的风险合理对冲掉，像做绝对收益的概念。”
