近期市场低位徘徊，有的投资者非常焦虑，有的投资者比较悲观，也有投资者抓住机会、逢低布局。很多人也许都有这样一个问题，现在是底部时刻了吗？和历史底部比，当前究竟处于什么位置？
以打包A股核心资产的沪深300指数为例，它由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，汇集了各个行业的龙头企业，是我国A股市场中大盘价值风格的代表。
从估值、风险溢价以及交易等不同角度看，现在沪深300指数已处于历史底部区间，易方达沪深300ETF联接基金等跟踪沪深300指数的基金也随之受到关注。
首先，从估值及风险溢价视角来看，沪深300指数已具备底部特征。
先纵向对比来看，当前沪深300指数市盈率（PE-TTM）为10.6倍，已低于2008年全球金融危机时期的估值水平，也低于2016年熊市底部估值，略高于2012年和2019年。
而风险溢价ERP指标衡量的是当前沪深300指数配置的性价比，该值越高，代表指数的配置性价比越高。从下表来看，当前沪深300指数的ERP为0.6，高于以往历史底部所对应的ERP。
沪深300指数历次底部对应的估值和风险溢价情况
注1：数据来自Wind。市盈率PE(TTM)=总市值／∑近四个季度归属母公司股东的净利润；市净率PB=总市值/∑成份股最新报告期净资产。风险溢价ERP=lg（1/沪深300指数市盈率）-lg（10年期国债收益率）。
注2：以上列示历次底部反弹至牛市顶点对应日期分别为2009年8月3日、2015年6月8日、2018年1月24日、2021年2月10日。
再横向对比来看，与海外股市相比，当前沪深300指数估值低于美国、法国、英国、日本、韩国等市场，指数发布以来所处分位也要比大多数海外市场低得多，安全边际较为充分，具有较高的性价比。
沪深300指数与海外宽基指数的估值情况
注：数据来自Wind，统计截至2024年1月16日。
而从交易视角来看，历史底部时期，往往对应的是市场悲观状态，反应在数据上则体现为交易的萎靡，即较低的换手率。当前沪深300指数换手率与历次底部较为接近，已处于缩量状态，底部特征进一步明确。后续随着情绪回暖，交易放量，有望带动沪深300指数进一步上行。
沪深300指数历次底部对应的换手率情况
注：数据来自Wind，截至2024年1月16日。
整体来看，当下沪深300指数底部特征较为明确。随着后续经济企稳复苏、市场情绪逐步回暖，以沪深300指数为代表的中国核心资产长期配置价值显现。
当然，这里也要提醒想低位布局的投资者们，底部是一段区间，不是一个点，因此在这段时间内，市场可能还会出现一定的波动。
大家可以考虑通过互联网平台或银行等渠道，定投易方达沪深300ETF联接基金（A/C：110020/007339）等跟踪沪深300指数的产品。
