中国基金报记者 莫琳
上半年,A股IPO受理项目同比大降95%,新股发行数量同比降75%,募资总额同比降85%,终止上会项目已超过去年全年。受IPO放缓影响,大部分投行的IPO承销额及承销收入大幅下降,仅21家券商实现IPO业务收入,多家知名券商在IPO方面“颗粒无收”。
与此同时,监管机构不断强化并压实券商作为资本市场“看门人”的职责,上半年针对投行违规行为的罚单暴增,68名保代被列入C类名单(处罚处分类)。
仅21家券商实现IPO业务收入
Wind数据显示,上半年,44家公司上市募资325亿元,同比下滑85%;21家券商IPO保荐承销收入合计21.05亿元,同比下降83.33%。
项目撤否数量激增。数据显示,截至6月30日,上半年股权融资撤否家数共368家,其中,296家为IPO撤否,72家为再融资撤否。分板块来看,创业板、上证主板、深证主板、科创板、北交所分别撤否101家、93家、60家、61家、53家。
从保荐机构来看,中信证券撤回数量最多,为45家;中信建投证券紧随其后,撤回数量为35家;中金公司、海通证券分别撤回26家、24家。此外,世纪证券、西南证券、中原证券等11家券商撤否率达到100%。
对于撤回的原因,多位投行人士透露,多数是因为企业财务指标不满足新的上市要求,也有部分是因为业绩大幅波动、存在大额分红、不符合板块定位、行业限制、内控有硬伤等被监管问询后,主动选择撤回。
压实“看门人”职责
68名保代收罚单
今年以来,监管部门坚持“申报即担责”,从源头上提高上市公司质量。为提高严监管的有效性,证监会坚持看不清管不住则不展业,加快构建从入口到出口的持续监管,再到机构监管、交易监管的全方位立体化资本市场监管体系,对于证券服务中介机构“一案双查”,督促、警示“看门人”切实归位尽责。
上半年,多达31家券商因为投行违规收到74张罚单。罚单较多的3家券商分别是海通证券、中信建投、中信证券。
未尽责督导信息披露、尽职调查不规范等成为违规的主要类型,“出具的文件存在虚假记载、误导性陈述”“出具的文件存在重大遗漏”“未尽职督导股权质押冻结事宜”等也时有出现。
中介机构收到罚单的同时,保荐代表人也难逃其责。中证协官网保荐代表人分类名单C(处罚处分类)显示,上半年,总计68名保代进入该名单。海通证券被罚保代最多,共有12人;中信建投有9人,中信证券、华泰联合紧随其后。
“IPO从严监管,有助于筛选出更具竞争力和成长潜力的企业进入市场,上市失败可被判为欺诈发行,‘带病过会’可能性大大降低,将从源头提高上市公司质量。”安永北京主管合伙人杨淑娟表示,伴随着资本市场新“国九条”落地,A股以强监管、防风险、促高质量发展为主线,IPO生态迎来变革。
就短期IPO保荐承销业务前景来看,卖方研究并不乐观。
华泰证券认为,投行预计短期仍将承压,并购重组业务有望贡献新增长。
兴业证券认为,逆周期调节下股权融资节奏放缓趋势或将延续,目前IPO和再融资审核发行节奏大幅放缓,券商投行收入显著承压。
不过,国金证券认为,“科创板八条”有望进一步推升近期科创板热度,持续带动券商科创板跟投业绩回暖;同时,提升科创板IPO包容性,优化再融资制度,加大对科创板并购重组的支持力度,一定程度缓解券商投行业务压力。