中国基金报记者 李树超
见习记者 王思文
基金2024年四季报披露完毕，去年规模增速最大的产品类型浮出水面。
数据显示，去年，以黄金为代表的商品型基金规模创新高，逼近1300亿元；该类基金去年规模增速达150%，超过热门的股票ETF、QDII基金，成为去年规模增长最快的产品类型。
商品型基金规模
逼近1300亿元
天相投顾数据显示，截至2024年末，以黄金为代表的商品型基金总规模达到近1300亿元，当年增加超780亿元；增幅达到150%，在全部基金类型中增长最快。
其中，华安黄金ETF规模增长147亿元，总规模达286.76亿元，成为全市场规模最大的商品型基金。数据显示，华安黄金ETF在2024年的复权单位净值增长率超过27%，创造了可观的投资回报。
易方达黄金ETF同期规模增长84亿元，总规模达132亿元，跻身百亿基金之列。另外，博时黄金ETF联接、博时黄金ETF、华安易富黄金ETF联接等产品规模增长都超过70亿元。
谈及市场对黄金等商品类基金的需求，博时基金表示，在美元高位震荡阶段，黄金的防御属性凸显，央行购金也对金价形成支撑。从中长期视角来看，出于抗通胀、避险的目的，近几年全球央行纷纷加大黄金储备，且这一趋势尚未结束，金价具备长期动力。另外，俄乌冲突后，美国的金融制裁引发各国对美元资产安全性的重视，全球避险情绪升温，黄金储备需求随之增长。
在黄金需求激增的背景下，2024年金价屡创新高，当年COMEX黄金价格上涨27.39%，明显跑赢其他大类资产。黄金作为多元化配置的资产，受到各类投资者的重视。
与此同时，为满足场外投资者需求，各家基金公司纷纷在旗下黄金ETF联接基金中增设C份额、E份额、I份额。例如，国泰黄金ETF联接E、华安易富黄金ETF联接I、前海开源黄金ETF联接C等多只产品，都是去年新设的基金份额。
黄金价格基础稳固
配置必要性仍在提升
对于2025年黄金资产的走势，规模排名靠前的商品型基金的基金经理纷纷表示，今年美联储降息空间或缩窄，国际金价可能维持震荡波动；人民币金价可能受益于春节假期，边际支撑境内黄金资产表现。长期来看，黄金的价格基础仍然稳固，其配置的必要性仍在提升。
华安黄金易ETF基金经理许之彦表示，黄金的良好表现基于三大因素：首先是美联储点阵图显示2025年有望延续降息，海外货币环境宽松，对于黄金的影响相对积极。其次是受去美元化因素影响，全球央行持续购金。第三是全球政策变动频繁，在大类资产不确定性加大的背景下，黄金的配置价值凸显。长期来看，美国当前面临高债务和高利率的双重压力，未来将加重美国财政负担，影响美元信用。作为应对，配置黄金的必要性在提升。
对于美联储降息，易方达黄金ETF基金经理鲍杰表示，美联储利率点阵图显示2025年降息次数可能从2024年9月预期的4次减为2次。1月底美联储会议大概率将联邦基金利率目标区间维持在4.25%~4.5%。
博时黄金ETF基金经理赵云阳认为，海外对黄金的支持因素出现边际减弱，得益于美国经济的顽强表现，美联储在2024年最后一次议息会议中释放出鹰派信号，2025年降息空间有所收窄。受此影响，遵循金融属性的海外投资者，包括COMEX黄金净多持仓与全球黄金ETF均出现减持，令海外金价暂时失去进一步上行的动能。
赵云阳分析，当前美国经济数据喜忧参半，消费高频表现强劲，就业市场有所降温。预计美联储今年首次降息或在3月份，在此之前国际金价或维持窄幅震荡。人民币金价则可能受益于春节传统消费旺季带来的实物需求上升驱动，对境内外价差构成进一步提振，边际支撑境内黄金资产表现。
“我们看好黄金的长期投资价值。”富达基金养老投资业务负责人赵强对记者表示，尽管2024年黄金价格涨幅较大，但对比历史几轮大牛市来看，黄金的长期表现仍有空间，而支撑黄金价格上涨的基本面因素并未发生改变，包括地缘政治局势的复杂化以及通胀压力等，全球多国央行持续增持黄金也显示出黄金作为安全资产的价值。
