中国基金报记者 李树超
在货币政策宽松基调下，货基7日年化收益率逐渐下降。但春节期间收益率显著回升，重返1.5%以上。
业内人士表示，货币型基金收益率有所回升，但未来可能继续下行。基金管理人将采取多种策略提升货基收益率和产品竞争力。
显著回升13个BP
Wind数据显示，截至2月7日，全市场货币型基金平均7日年化收益率为1.52%，相比1月中旬1.39%的低点回升了13个BP。其中，货基A类平均7日年化收益率为1.44%；货基B类为1.68%。
全市场规模最大的货币型基金——天弘余额宝，最新7日年化收益率为1.52%，较近期市场低点上行33个BP；该只货基的万份收益从0.32元升至0.37元。
谈及货基收益率显著回升，一家大型基金公司表示，收益反弹主要是近期货币市场利率大幅上行所致，部分源于季节性因素，为应对春节居民取现需求，银行减少资金融出，货币市场资金供应下降。此外，今年以来货币市场紧张程度为历年来罕见，这与汇率、债市调控有关。此外，银行普遍增加了预防性的头寸，这可能与银行正在适应新的货币政策框架有关。
方正富邦固定收益基金投资部基金经理助理丁汀表示，在市场背景与组合结构调整的共同作用下，形成了货基7日年化收益率的触底反弹。
市场背景方面，去年11月起，债券市场在货币政策宽松定调与降准预期共同作用下完成了收益率的快速下行，短端利率债与票息资产在获得了大量浮盈的同时，积累了一定的回调风险。组合应对方面，货基组合年初信用债与存单占比较高，存单往往选择“落袋为安”将结构向逆回购倾斜，以对冲春节前资金面波动风险。
未来收益率或呈下行趋势
春节长假后，货基收益率回升态势会否延续？多位受访人士认为，在货币政策宽松基调下，货基整体收益率或呈下行趋势。
中信保诚智惠金货币基金经理席行懿表示，一季度，在化债背景下，货币政策兼顾汇率和稳增长目标整体将保持宽松，货币基金整体收益率大概率呈现下行趋势，但下行趋势或放缓。
上述大型基金公司也认为，随着春节这一季节性因素的消除，货币市场资金供应将有所恢复，货基收益率回升将告一段落。但其他影响货币市场的因素仍然存在，在宽松基调下，货币市场利率中枢或维持较低水平，但波动可能会增大。
在此背景下，多家基金管理人表示，将通过增配优质资产、锁定收益、波段交易等方式，多策略提升货基收益率和产品竞争力。
上述大型基金公司表示，当前债券市场和货币市场面临的环境基本类似，都是利率中枢较低、波动变大，这会导致专注于这两个市场的产品稳健性较之前有所下降。对于货基而言，今年的主要任务，一是建立新货币政策框架下的投研框架，二是在此基础上尽可能精准把握利率波动的节奏，逢高配置，提高基础收益，同时通过波段交易增厚收益。
丁汀表示，当前市场收益率处于低位，波动剧烈且短促，货基要积极做好下阶段各类资产的平衡，通过更均衡的组合结构在浮盈与万份收益上做好修补，择机增加优质资产。
“今年债券市场具有波动性机会，货币基金可灵活运用组合剩余期限和杠杆率优势捕捉市场机会，争取在收益率高位锁定收益，给客户提供更好的持有体验”。席行懿表示。
