中国基金报记者 张玲 曹雯璟
2025年以来，国际金价频创新高，黄金主题基金整体业绩表现亮眼。
业内人士认为，随着全球货币政策宽松带动实际利率下行，以及特朗普上任后全球经济不确定性上升，后续黄金的上升空间仍不容忽视。
金价持续上涨
黄金主题基金业绩亮眼
开年以来，黄金主题基金业绩表现亮眼。Wind数据显示，截至2月7日，黄金主题基金年内单位净值增长率均为正，平均值为9.53%，其中，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF等多只产品单位净值增长率超13%。
从黄金类ETF资金流向来看，多数资金选择“落袋为安”，年内资金净流出超14亿元。从整体基金规模变化来看，截至2024年末，黄金主题基金（包括联接基金）合计规模为1251.3亿元，较2023年末增长了154.56%，规模增幅明显。
金价方面，2025年以来，国际金价持续上涨，且频创新高。2月7日，COMEX黄金期货、现货黄金（伦敦金现）一度分别攀至2910.6美元/盎司、2886.83美元/盎司的历史高位，并均已实现连续六周收涨，年内涨幅分别达9.35%、8.99%。
对此，华安基金、诺安基金均认为，春节假期期间，美联储继续按兵不动，叠加特朗普宣布将对加拿大、墨西哥加征关税等因素，使得市场避险情绪升温，黄金价格连创历史新高。
黄金中长期上涨可期
展望后市，多位业内人士表示，全球货币政策宽松带动全球实际利率下行，特朗普上任后其政策或引发二次通胀、赤字率上行和全球经济不确定性上升，黄金的上升空间仍不容忽视。
华安基金认为，黄金依然是2025年值得重视的大类资产。第一，实际利率对黄金的定价有望回归；第二，逆全球化背景下，央行有望延续购金节奏；第三，黄金在大类资产维度的低相关性，叠加当前低利率环境，凸显出重要配置价值；第四，黄金长期增长的本质依然是货币属性，对抗美元信用，当前美国的债务压力和高利率环境在加剧信用风险。
“特朗普或延续其第一任期风格多变、言行不同的执政特点，因此，围绕其言论的‘特朗普交易’可能较难形成趋势，应关注经济周期内在变化和中长期运行逻辑。”中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁表示，维持“海外经济缓慢复苏、通胀韧性预期反复”的中性预期，相对利好美股和大宗商品。黄金有可能受益于特朗普政策摇摆带来短期的不确定性及长期全球政治经济格局变化的趋势性，同样处于利好环境中。
诺安基金表示，央行购金、去美元化趋势、地缘政治不稳定仍将继续支撑黄金价格。投资者可积极关注黄金价格走势，逢低逐步增加黄金配置比例，以把握黄金投资机遇。
博时基金宏观策略部指出，美元高位震荡时期，黄金的防御属性凸显，2025年或阶段性受降息节奏扰动，央行购金利好金价中长期走势。
