中国基金报记者 张玲
开年以来，指数增强型基金业绩持续回暖，平均净值增长率为1.7%，近七成产品获正收益，环比显著改善。
业内人士认为，指数增强型基金作为指数化投资的重要工具，未来有望不断扩容。基金公司将通过提升产品收益、丰富产品线等举措吸引更多投资者的关注。
近七成指增产品
年内业绩为正
Wind数据显示，截至2月7日，指数增强型基金年内平均单位净值增长率为1.7%，近七成产品收获正收益，超过六成产品获得超额收益。
对此，国金基金量化投资中心总经理姚加红表示，今年以来，贝塔风格和动量风格持续演绎，量化及主观产品在这两个风格上的暴露也较为持续，市场环境对指数增强策略较为有利。
宏利基金分析，从市场环境来看，A股成交量上升使得交易成本降低，利好量化投资，能够降低交易摩擦，提高投资效率，从而为获取超额收益创造基础。此外，个股在时间序列和横截面上的波动率上升，股票之间的表现分化明显，有利于统计套利、均值回归等量化策略的实施。
从投资策略来看，上市公司年报预告陆续披露，基本面量化模型可以通过捕捉财报信息，更精准地筛选出具有潜力的个股，进而获取超额收益。
有望持续扩容
Wind数据显示，截至2024年末，指数增强型基金合计规模约2129亿元，较2023年末增长约10%；多只沪深300指数、中证500指数的增强型产品规模增长明显，不过，部分小盘类指增产品虽获得较好超额收益，但规模也出现显著缩水。
对此，宏利基金表示，沪深300指数和中证500指数作为主流宽基指数，市场认可度较高，对应的指数增强型基金为投资者所熟悉。部分指增产品收益短期缺乏吸引力，影响投资者信心，引发赎回。
中信保诚中证500指数增强基金经理王颖认为，2024年9月以来，A股市场在长期低位震荡后快速上涨，换手率和波动率明显提升。在此背景下，部分风险偏好较高的资金赎回了宽基指增基金，转投主题类ETF等高弹性标的。“实际上，我们观察到，部分超额收益稳定的指增基金依旧获得了资金的净申购。”
受访机构和人士认为，被动投资将越来越广泛，指数增强型基金有望不断扩容。
“近日，证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，参考成熟市场经验，未来指数化投资在资产配置中的占比或持续提升。”王颖表示。
在姚加红看来，ETF等被动投资品种规模增长较快，说明市场对指数投资越来越认可。相较于成熟市场，A股具有较大超额收益空间；相较于完全被动的指数和ETF，指数增强产品如能提高超额收益的持续性，未来几年内或是被动投资很好的补充。
宏利基金认为，随着A股市场的不断发展和成熟，指增基金被投资者熟悉和认可，指数增强基金有明确的跟踪基准指数和长期积累的超额收益，能够较好地满足投资者的投资和配置需求。特别是在当前市场环境下，政策支持和市场情绪改善，使得权益类资产的吸引力上升，为指增基金的发展提供了有利条件。
为了吸引投资者的关注，宏利基金表示，业内一方面可以通过向投资者普及指增基金的概念、投资策略、风险收益特征等知识，帮助他们理解指增基金的优势和特点，增强投资者对产品的信任度。另一方面可以丰富产品类型，除了现有的沪深300指数、中证500指数等宽基指增产品外，进一步开发更多细分领域的指增基金，从投资者角度思考产品布局方案，满足不同投资者的配置需求。
“2024年四季度以来，市场整体波动率提升，这将为量化策略提供更多获取超额收益的来源。与此同时，指增基金也应当发挥自身的产品优势，争取以长期、稳定的超额收益满足中长期资金的配置需求。”王颖说。
