近年来，随着10年期国债收益率的持续下行，固收类产品的票息收益空间不断收窄；与此同时，权益市场的高波动属性依旧显著。在股债市场均面临挑战之下，一级债基凭借其独特的投资策略，既能扎根债券市场获取固定票息，又能适度参与可转债投资捕捉权益市场机遇，或成为投资者应对当前复杂局势的较好选择。
以光大增利为例，该产品是业内较早开始布局固收多策略的光大保德信旗下的老牌一级债基，在通过将利率债和高等级信用债等固定收益类资产作为投资组合基石的同时，灵活配置一定的可转债及一些优质非债类品种以捕捉权益市场的结构性机会。这一策略使其相比纯债基金更具收益弹性，而相较于直接参与股票投资的二级债基，波动性显著降低，因此能较好应对当前股债市场的双重挑战。银河证券数据显示，截至2025年3月末，光大增利近一年收益率在同类249只普通债券型基金(可投转债)中排名第六。
穿越周期的长期产品与多资产策略的驾驭能力，始终是衡量一家基金公司综合实力的试金石，尤其在“固收多策略”领域，由于这类产品涉及的资产类别较多，因此对基金公司的投研能力与人才梯队建设提出更高要求。
仍以光大增利为例，自其2008年10月成立以来已超过16年，期间历经多轮股、债市场周期，但其长期表现依旧不俗，已经连续11年正收益。基金定期报告数据显示，截至2024年末，在该产品运作的16个完整年度中，除了2013年市场极端原因，其他15个年度均获得了正回报，其中9个自然年度获得了超5%的收益。在持续为持有人带来回报的同时，光大增利与同类产品相比，业绩亦亮眼，银河证券数据显示，截至2025年3月末，其在近五年、七年、十年的多个时间维度中收益率始终位居同类前十。①
光大增利的优异表现，离不开基金经理黄波对回撤控制的把控。黄波拥有12年证券从业经验、近9年投资管理经验，作为光大保德信总经理助理、固收管理总部负责人，他在投资中始终对风险保持敬畏，并严格坚守着控制回撤原则。落实到实际的操作中，黄波会先精准定位不同资产的波动性并设定上限，控制潜在风险敞口，再构建事前风控参数设置、事中监控、事后总结的全流程风控体系，最后通过及时的止盈止损操作控制回撤并锁定收益，为基金的优异表现提供了坚实保障。
除基金经理深厚的投研功底外，产品长期亮眼的表现更需要投研体系的全方位支撑。作为业内在固收多策略领域布局较早、精心耕耘、团队齐备的基金公司之一，光大保德信基金早在2017年便研判固收多策略将是未来市场变化中值得投资者配置的业务领域，并据此将原本的固收团队划分为低风险策略投资团队、信用类纯债策略投资团队、多策略投资团队等多个细分策略团队，以实现专业、精准的投资运作。
展望未来，尽管低利率市场环境的挑战依然存在，但光大保德信将继续秉持稳健的投资理念，不断优化多策略协同体系，通过深化投研能力与产品创新，助力投资者在复杂多变的市场中实现资产的稳健增值。
数据来源：①排名数据来源自银河证券，截至2025/3/31。光大增利近5/7/10年排名为分别为8/166、8/128、1/83，同类为普通债券型基金（可投转债）。
光大增利正收益的数据来源于历年年报，正收益仅表示每年度报告截止日基金收益数据为正，不表示每年度任一区间基金的业绩表现情况。光大增利A自2008年成立以来，每个自然年度业绩及业绩比较基准分别为2009年1.86%、0.27%，2010年9.11%、2.00%，2011年3.57%、3.79%，2012年7.62%、4.03%，2013年-9.27%、1.78%，2014年11.62%、10.82%，2015年9.71%、8.74%，2016年0.54%、2.00%，2017年0.99%、-0.34%，2018年5.29%、8.85%，2019年5.60%、4.96%，2020年7.54%、3.05%，2021年10.78%、5.65%，2022年1.84%、3.49%，2023年2.13%、5.23%，2024年9.55%、4.43%；光大增利C自2008年成立以来，每个自然年度业绩及业绩比较基准分别为2009年1.57%、0.27%，2010年8.62%、2.00%，2011年2.87%、3.79%，2012年7.21%、4.03%，2013年-9.60%、1.78%，2014年11.25%、10.82%，2015年9.11%、8.14%，2016年0.28%、2.00%，2017年0.55%、-0.34%，2018年4.79%、8.85%，2019年5.60%、4.96%，2020年7.08%、3.05%，2021年10.47%、5.65%，2022年1.43%、3.49%，2023年1.74%、5.23%，2024年9.55%、8.83%.一级债基的风险等级及预期收益介于纯债基金和二级债基之间。
黄波先生，2009年毕业于南京大学，2012年获得复旦大学金融学硕士学位。2012年7月至2016年5月在平安养老保险股份有限公司任职固定收益部助理投资经理；2016年5月至2017年9月在长信基金管理有限公司任职固定收益部专户投资经理；2017年9月至2019年6月在圆信永丰基金管理有限公司任职专户投资部副总监；2019年6月加入光大保德信基金管理有限公司，现任总经理助理、固收管理总部负责人、固收多策略投资团队团队长、固收专户团队团队长，2019年10月至2024年9月担任光大保德信多策略精选18个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金（已清盘）的基金经理，2019年10月至今担任光大保德信中高等级债券型证券投资基金、光大保德信安祺债券型证券投资基金、光大保德信增利收益债券型证券投资基金、光大保德信信用添益债券型证券投资基金的基金经理，2019年11月至2020年12月担任光大保德信多策略智选18个月定期开放混合型证券投资基金的基金经理，2020年1月至2023年4月担任光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年1月至2022年10月担任光大保德信睿鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年10月至今担任光大保德信安泽债券型证券投资基金的基金经理，2020年12月至今担任光大保德信安瑞一年持有期债券型证券投资基金的基金经理，2021年6月至今担任光大保德信安阳一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、招募说明书、《产品资料概要》等法律文件，光大增利的产品风险等级为R2（中低风险），适合风险等级为C2（稳健型）及以上的投资者；敬请投资者关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩、净值高低、获奖情况及相关行业排名并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证。
黄波在管同类产品业绩展示：
