2025年伊始，中加基金顺应市场趋势，积极布局中证A500指数产品，以期在新的一年中为投资者带来更加有竞争力的投资回报。而与纯被动指数投资不同，中加基金选择使用量化指数增强策略来追求超额收益。
量化指数增强是一种结合被动投资和主动投资的策略，旨在跟踪某个基准指数的同时，通过量化方法获取超越该指数的收益。“增强”意味着这种策略不是对跟踪指数成分股的完全复制，而是对评价较高的股票增加权重，评价较低的股票减少权重，甚至去除；或者增加指数成分股以外的股票持仓。那么量化指增策略有何优势，以及如何运用到投资当中，让我们向中加中证A500指增产品的拟任基金经理林沐尘先生寻求答案吧。
1. 量化指数增强策略的优势有哪些？
首先指数增强基金的一个显著优点是其“起源于复制，不止步于复制”，与主动基金相比，指增基金凸显出超额收益可期，分布离散度较小的优势。风险控制上，量化指增策略可以通过模型高效分析大量、多维度的数据，有着严格的纪律约束，对风险控制较为重视。另外，量化指增产品以其持股分散、行业配置均衡等特点，备受追捧，其长期投资价值越来越凸显。最后，量化模型是一种系统化决策的框架，避免非理性情绪及外部因素的干扰，特别是在市场分化时，能够坚持既定策略，把握结构性机会。
2. 请简要介绍中加基金的量化策略？
中加基金自主研发量化多因子选股模型用于进行定量分析，结合超额收益+风险优化模型构建投资组合，力争获得β和α的双重收益。其中量化因子主要分为三大类：一是基本面类因子，这些因子侧重于企业的增长质量和成长潜力，主要保证在市场有上涨主线时，组合能跟上市场表现。二是财务类因子，这类因子主要体现企业的财务质量以及财务稳健性，保证组合中股票的质量。三是量价类因子，其涵盖范围较广，主要目的是捕捉股票交易的特征，包括技术形态、资金流向等。最后使用AI算法将三类因子结合，并结合超额收益及风险优化模型，形成力争稳健超越基准的组合。
3. 中加中证A500指增产品如何做出增强？
在构建中加A500指增策略时，我们首先会从历史数据中筛选出在指数成分股中表现有效的量化因子，通过整合这些因子形成对于每只股票的观点。通过在组合优化器中输入这些观点以及相应的约束条件，包括但不限于行业偏离度、个股权重偏离度以及风格偏离度等，得到最终的策略权重。对于中加A500策略，我们会尽量收紧偏离幅度，在跟踪好指数的基础上力争增强效果。
4. 怎样提高量化模型的适应性，从而降低市场波动的影响呢？
简单概括就是“逻辑为主，AI为辅”。与市场上主要依赖机器批量生成因子的做法不同，我们目前的因子库中大部分因子逻辑都是人工整理，涵盖了基本面、财务、量价类等等。机器自动生成的因子虽然可能短期内表现突出，但往往波动较大，且容易失效。经过人工筛选的因子，在经历不同的市场周期和市场环境洗礼后，往往展现出良好表现。这些基于逻辑的因子的组合是由AI算法完成的，AI算法能够更精准地捕捉到各个因子之间不同逻辑的联动效应。例如，在处理大市值股票时，AI算法会选择适用的因子；在小市值股票上，又会切换到另一套因子策略，这些决策都是由AI算法根据具体情况自动做出的。正是这两点确保模型能够适应广泛的市场环境，尽可能降低由于短期市场环境改变而带来太大的超额收益波动。
整体上，中加基金运用量化增强策略为中证A500指数赋能，精细化管理各类因子，致力于追求超额收益，同时降低市场波动影响，为投资者带来更卓越的投资体验。未来中加基金的量化团队将持续迭代和优化策略，深化AI算法应用，并结合市场动态与宏观经济分析，在复杂多变的投资环境中稳步前行，为中加中证A500指增产品注入持久动力。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。过往收益不预示未来表现。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金为股票指数增强型基金，其预期收益和预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。管理人目前给予本基金的风险等级为R3-中风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新，具体风险等级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果中较高者为准。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。本基金主要投资于标的指数成份券及备选成份券，具有与标的指数相似的风险收益特征。本材料中投资策略和分析等内容是基于目前经济环境和市场表现做出的判断，可能随着市场环境变化调整，仅供参考。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并选择与自身风险承受能力相匹配的投资品种进行投资。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。中证A500指数（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证 。本产品由中加基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金产品收取一定的手续费。本材料中的观点、分析仅代表公司投研团队观点，在任何情况下本文中的信息或表达的意见并不构成实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议和担保。任何媒体、网站、个人未经本公司授权不得转载。(CIS)
