中国基金报记者 李树超
见习记者 张玲
“希望自己通过价值投资理念，在往后较长的任职期限，打造出长期优秀的投资业绩，以长期的超额收益吸引投资者长期持有。我也希望认购自己基金的基民也是着眼长期的投资者。”谈到自己的投资理念，银华集成电路基金拟任基金经理方建称。
以合理价格
长期持有优质成长公司
方建，清华大学材料学本硕博连读，师从集成电路院士，上学期间就专注于集成电路相关领域的学术研究。2012年毕业后，先后任职南方基金、北京神农投资管理公司，2018年5月加入银华基金。
他最佩服的投资大师是查理·芒格，他的投资框架也与这位投资大师类似——以合理的价格买入最优质的成长公司并长期持有，挣公司长期业绩的钱，而不是估值波动的钱。
不过与查理·芒格不同的是，由于查理·芒格管理资金的久期很长，他可以买10年-20年最好的公司，但根据国内公募基金管理的资金特点，他会选择未来3年-5年最确定行业里最好的公司，以及已经走出来的1到N公司，同时敢于重仓持有，不做择时。
“我做基金投资的核心出发点是为持有人挣到钱，我在投资中会追求从1到N、具备业绩确定性的好公司，获取穿越波动的长期回报。”他说。
谈及方法论，首先在赛道选择方面，他会根据行业空间、行业属性、行业发展阶段和成长性等指标，为细分行业打分，选择打分排名前5的赛道，而且这些赛道最好处于成长期，可以获取业绩增长的钱。
在选对行业之后，他会按照公司所处的行业地位、竞争壁垒、发展阶段、管理层、ROE水平、资产质量和盈利质量等基本面指标，构建约300只左右的核心股票池。
最后，在上述股票池基础上，他会按照预期收益、估值趋势判断、概率判断等，进行预期收益率的排序，然后根据资金的风格进行匹配，对短中长期都看好的标的重仓配置，中期看好的中仓布局，短期有机会的投资1-1.5个百分点，最后构建20只-30只个股的核心组合。
“中国芯”崛起指日可待
将于11月15日发行的银华集成电路，方建拟任该只新基金的基金经理。新基金在行业配置上会专注集成电路产业化方向，主要涉及半导体材料、设备、设计、设计辅助软件、制造、器件及相关成品。
今年以来，虽然A股市场震荡分化明显，但方建始终看好集成电路投资方向。他认为未来5年-10年最好的两大投资方向，一个是新能源，另一个就是国产替代。“它们都是未来确定性最好的行业，新能源目前来看已经接近50%的渗透率，国产替代方向稍晚一些，不过我觉得未来两年这个方向有望接替新能源，成为热门行业。”
为什么会如此看好集成电路领域，且抱着必胜的信心？方建做出了进一步解释。
他认为，一方面，从国内集成电路供需关系来看，目前还是供小于求，且差距十分悬殊。
另一方面，方建也坦言，发展集成电路产业能够反制“卡脖子”、拉升“中国芯”的国际地位，还有利于行业核心竞争力的形成，使我国在新一轮信息技术革命浪潮中获得更大的区域乃至全球竞争优势。而在国家科技重大专项、国家产业基金等政策的支持下，集成电路全产业链也正在快速发展。
在芯片国产替代大背景下，他认为，半导体是时间的朋友，一年会比一年好，现在正是比较好的布局位置。中国半导体行业具有巨大的市场、超级下游买家、国家驱动政策、充足的人才支撑，并具备一定的产业基础，中国芯片崛起指日可待。
