9月,在内地系列政策提振以及美联储降息等推动下,港股先抑后扬。国庆节期间,港股市场延续前期涨势,截至10月7日收盘,恒生指数和恒生科技指数4个交易日累计上涨9.3%和13.4%。但随后,10月8日的市场表现却出现了戏剧性的转变,两大指数分别大跌9.41%和12.82%,为市场增添了一层不确定性的阴影。
在经历了这一波令人瞩目的行情变化之后,投资者们普遍关注的焦点转向了一个核心问题:在当前的市场环境下,港股的基本面是否具备足够的韧性,以持续为市场提供稳固的支撑。
基本面改善作支撑,中报表现超预期
恒生指数成份股今年上半年归母净利润同比增长5.4%,较2023年下半年增速提高了4个百分点。
受权重板块互联网的业绩带动影响,恒生科技指数成份股的基本面表现更加亮眼,今年上半年指数成份股归母净利润同比增长近70%,较2023年下半年增速也有大幅增长。
分行业来看,汽车与汽车零部件、医疗保健设备与服务、软件与服务等行业净利润增速相对靠前,且其净利润增速与净资产收益率(TTM)均较2023年下半年有明显改善。
盈利预期上行,医疗保健、资讯科技上修幅度居前
近期港股盈利预期整体有所上修,医疗保健、资讯科技上修幅度居前。
截至8月末,根据彭博一致预期,恒生指数成份股2024年EPS增长率月内上修2.7个百分点。
目前,恒生指数2024年EPS增速一致预期为13.8%,2025年预期为6.4%。
分行业来看,多数恒生一级行业盈利预测上修,医疗保健业上修11.3个百分点,资讯科技业上修9.7个百分点。
高弹性+低相关,长线配置价值受关注
近期的美联储降息交易以及人民币兑美元大幅升值,在港股定价中得到了较好的反映。相较于A股,港股对外部流动性更为敏感,在联系汇率制度下香港跟随降息等因素影响下,港股对弱美元的定价更积极,短期内也表现出较大的弹性。
同时,在全球大类资产中,港股也具有较好的配置价值。以恒生指数为例,港股与其他大类资产相关性相对较低,可作为资产配置组合的重要组成部分,具备长线配置价值。
目前市场上有恒生ETF易方达(513210)、恒生科技30ETF(513010)等产品,分别跟踪恒生指数和恒生科技指数,可便捷布局港股资产。
