中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报

（数据截至2021年10月15日）

一、市场回顾

10月以来，A股市场以跌后盘整为主，成交额缩减至万亿元以下，结构化行情暂告一段落，以中证500为代表的中小盘跌后反弹乏力，以沪深300、上证50等代表的大盘股稳中有升。板块上看，白酒与新能源相关板块涨幅居前，电力、环保跌幅较大。基差方面，目前主要股指基差波动不大，处于平水附近。中基50指数股票多头策略在市场热度降低、热点板块切换的背景下获得了一定幅度的盈利，对冲策略有小幅亏损。

美股方面，受缩债早于预期、债务上限问题的影响，美股在9月持续下跌，但进入10月份后主要指数迅速回升，其中纳斯达克表现稍弱一些。板块上看，保险、能源、汽车走势较强，受大盘影响较小；制药、通讯等较弱；中概股在10月持续反弹。港股方面，恒生指数、恒生中企指数自10月以来持续反弹，金融、零售、汽车短期表现较强，医疗、食品饮料、原材料、半导体等表现较弱。

大宗商品方面，受疫情产能恢复慢、以及冬季供暖需求影响，全球能源紧缺局势加剧，推动原油、天然气价格上涨。WTI11月原油价格自9月以来持续上涨，目前已达到80美元以上，带动国内化工品期货价格上涨；中国电力需求旺盛、山西暴雨等因素推动动力煤等品种上涨，缺电也引发有色金属等较为耗能产品的生产，促使国内工业品普涨；农产品价格整体也在上涨，油脂、棉花等在产量减少的预期以及需求旺季的双重推动下价格持续走高，北方省份连续冰雹、降温降雨等因素抬高了苹果等产品的价格。整体上看，商品市场活跃，但少数品种面临强化监管和抛储等市场化调节，风险性增加，中基50指数CTA与衍生品策略在这样的市场环境下获得了小幅盈利。

二、指数走势

（一）中基优选私募基金50指数

中基50指数在10月15日当周收于1819.77点，较10月8日当周上涨0.77%，同期沪深300指数微涨0.04%。最近一年，中基50指数上涨17.51%，沪深300指数仅上涨5.36%，中基50指数跑赢沪深300指数达12.15%。

图1：中基优选私募基金50指数走势图

（2019年7月1日至2021年10月15日）

表1：中基优选私募基金50指数近期变动

指标方面，中基50指数年化收益率近30%，为沪深300指数年化收益率12%的两倍有余；风险方面，中基50指数的年化波动率不到13%，最大回撤不超过10%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基50指数的夏普比率为2.2，而沪深300指数仅为0.5。

表2：中基优选私募基金50指数业绩表现

（2019年7月1日至2021年10月15日）

（二）中基优选私募基金50稳健型指数

中基50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，10月15日当周收于1546.98点，较10月8日当周上涨0.23%，最近一年，中基50稳健型指数盈利15.58%。

图2：中基优选私募基金50稳健型指数走势图

（2020年1月1日至2021年10月15日）

表3：中基优选私募基金50稳健型指数近期变动

中基50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率仅为8%左右，最大回撤不超过4%；收益方面，中基50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率接近30%，夏普比率超过3。

表4：中基优选私募基金50稳健型指数业绩表现

（2020年1月1日至2021年10月15日）

三、成份表现

（一）中基50指数成份表现

上周中基50指数上涨0.77%，三大类策略中，股票多头策略贡献最多，为0.77%，其次为CTA及衍生品策略的0.09%，对冲策略微亏0.09%。

表5：中基优选私募基金50指数分策略业绩贡献

股票多头策略中的择时轮动子策略表现拔得头筹，其次为逆向投资和动态交易类策略；CTA及衍生品策略下各子策略均有盈利，其中量价中长期类策略盈利居前；对冲策略中的基本面量化对冲、多策略对冲等获利较多。

表6：中基优选私募基金50指数成份基金表现统计

上周50支成份基金中有35支盈利，从统计指标上看，各大类策略下的基金盈亏都较为均衡。

（二）中基50稳健型指数成份表现

上周，中基50稳健型指数上涨0.23%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.22%，经均衡配置的股票多头策略和CTA及衍生品策略分别贡献盈利0.25%、0.20%。

表7：中基优选私募基金50稳健型指数分策略业绩贡献

二级策略方面，股票多头策略下的动态交易策略表现突出，均衡成长类策略也有一定的盈利；CTA及衍生品策略下的两类子策略均有盈利，其中另类策略盈利较多；对冲策略下的基本面量化对冲、多策略对冲的收益较多。

说明：

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