中国基金报记者 吴娟娟
9月下旬，利好政策密集出台，A股市场大幅上涨，海外资金大举涌入，部分中国股票ETF规模大幅增长。随后，市场出现回调，部分对冲基金开始调整持仓，主动管理资金利用近期市场波动调仓换股。
中国股票ETF规模增长
9月24日，一行一局一会宣布一揽子政策，稳定市场，支持经济增长。之后，美国上市规模最大的中国股票ETF——FXI规模进一步增长。截至10月10日，FXI获净买入61.51亿美元，最新规模达到105.8亿美元。这是美国上市的中国股票ETF规模首次突破100亿美元，此前2015年、2019年、2020年的几轮中国股票牛市中，美国上市中国ETF均未获得如此规模的资金流入。
据了解，FXI由全球资产管理巨头贝莱德旗下ETF品牌安硕iShares发行，跟踪富时中国50指数，覆盖香港市场上市的市值最大、流动性最好的50只股票。
资料显示，目前FXI前十大重仓股包括美团、阿里巴巴、腾讯控股、京东、建设银行、小米集团、中国平安、比亚迪、中国银行、工商银行等。
国庆假期，海外资金积极抢筹。10月9日，FXI获资金净流入16亿美元，创下单日净流入额纪录。
资金为何如此青睐FXI？一位外资机构美国ETF负责人表示，前期中国市场一直被海外投资者低配。市场开始反弹，通过FXI这样的大盘指数基金增加中国敞口是最便捷的方式之一。除了FXI，中国ETF KWEB也走出了类似的趋势。数据显示，10月1日，该基金获净买入6.87亿美元，创该ETF设立以来的最高单日净买入纪录；KWEB最新规模达到74.2亿美元。
截至10月10日，美国上市的规模最大的5只中国股票ETF除了跟踪富时中国50指数的FXI之外，还有跟踪中国互联网指数的KWEB，跟踪MSCI中国指数的MCHI，跟踪沪深300指数的ASHR，三倍做多富时中国50指数的YINN；这五大ETF最新规模分别为105.8亿美元、74.2亿美元、62.5亿美元、29.6亿美元和24.8亿美元。
主动管理巨头调仓换股
被动ETF之外，部分主动ETF近期也积极把握市场反弹机会调仓换股。例如，万亿美元巨头资本集团旗下的主动管理ETF，10月以来对持仓的部分中国股票进行了调整，该集团主要产品CGGO增持了携程和新奥能源，适度减持了腾讯控股、美团和贵州茅台。
资本集团注重对中国市场的研究，今年8月底，该集团派队调研中国公司，之后发表观点称投资者需关注中国市场的三个面向：有估值改善潜力的股票；注重资本回报的公司；在全球电动车领域处于领先地位的公司。
在基于自下而上的基本面研究之外，资本集团还根据监管、地缘政治和行业动态等因素对股票风险溢价和估值进行预测。资本集团表示，即便考虑到中国市场可能存在的风险，在特定行业和公司中依然可以发现具有投资价值的标的，如互联网服务、国内休闲和旅游、电动汽车供应链以及工业自动化等领域。
资本集团补充道，在可预见的未来，中国在许多行业的全球供应链中处于核心地位，将继续对相关公司进行实地考察。
另一家海外超长线投资机构Baillie Gifford 中国成长信托基金经理Sophie Earnshaw近期发表观点称，机构投资者越来越认识到，要为客户创造有吸引力的回报，忽视中国市场将有重大风险。她表示，当前，部分新兴市场，例如中东正成为中国市场重要的资金来源。中国股票的投资者基础已经发生了很大变化，待中国经济重新复苏的趋势确立，海外资金将重新进入。鉴于中国市场估值仍然具有吸引力，而且基本面运营持续增长，Baillie Gifford中国成长信托近期增持了部分中国消费品牌。
