中国基金报记者 李树超 张玲
近期，股票市场出现巨震，货币ETF也经历“过山车”行情，规模大起大落。
业内人士表示，股市快速回暖，货基收益率下行，资金可能会从保证金理财产品中流出，投向权益市场。但作为便捷的现金管理工具，货币ETF依然是场内资金较好的配置方向。
规模明显缩水
“9·24行情”启动后，上证指数从2700点一度跃升至3600点，期间，货币ETF规模大起大落。
Wind数据显示，9月24日至10月10日8个交易日，华宝添益ETF、银华日利ETF等龙头产品规模减少200多亿元。随着后市A股巨震，两只龙头产品规模又重拾升势。
整体来看，截至10月18日，全市场27只货币ETF总规模为1706.18亿元，比去年末减少349.49亿元，缩水幅度接近17%。龙头产品华宝添益ETF规模缩水近百亿元，降幅超10%；银华日利ETF高位缩水也超过100亿元。
谈及货币ETF规模的大起大落，一位公募基金人士表示，作为场内保证金理财的投资工具，货币ETF起着“资金蓄水池”的作用。由于该类产品交易便捷，对市场变化敏感性更高，其规模变化也更加明显。
济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，近日货币ETF基金规模震荡萎缩，首先是随着A股市场回暖，交易活跃度提升，投资者的风险偏好改善，部分资金从货币ETF流向股票资产。其次是由于货币基金整体收益率下行，削弱了货币ETF的吸引力，投资者倾向于寻找其他投资渠道，比如短债ETF、质押回购等，进一步导致货币ETF规模的缩减。
Wind数据显示，今年以来货基收益率震荡下行，截至10月18日，27只货币ETF平均近7日年化收益率为1.43%。
仍是场内资金较好配置方向
虽然短期规模缩水，但业内人士认为，受股市“跷跷板”效应影响，短期内货币ETF规模易减难增，但该类产品配置价值仍在，预计未来规模会保持相对稳定。
汇成基金研究中心认为，未来规模是否萎缩需要考虑多方面因素，一是货币ETF规模增减与股市涨跌呈现“跷跷板”效应，后续需要密切关注9月政策密集出台后的实施效果，以及宏观经济预期是否转好；二是债市长牛逻辑仍在，利率中枢仍有下行空间，叠加货币政策易松难紧，流动性充裕背景下货基收益不高，货币ETF规模长期来看易减难增。
“短期来看，货币ETF规模受股市扰动大，在股市反弹歇脚期，极速缩水势头或可得到缓解。”汇成基金研究中心相关人士称。
王铁牛表示，货币ETF规模萎缩的势头应不会延续。
据他分析，首先，伴随市场情绪回暖，更多银行存款可能“搬家”，资金进入第三方存管账户，会提升对货币ETF的配置需求。另一方面，A股依然较为震荡，市场的风险偏好回升需要时间，货币ETF规模也会相对保持稳定。
“虽然整体货币基金收益率存在下降趋势，但作为低风险、高流动性的场内资金管理产品，货币ETF仍是投资者便捷的现金管理工具，是场内资金较好配置方向。”王铁牛称。
上述公募基金人士也称，货币ETF规模变化与股市交易活跃度、产品收益率均有一定关系，作为保证金理财的较好工具，货币ETF的闲置资金配置功能依然凸显。
