作为工具型投资工具，近年来指数基金凭借低成本、风格稳定、分散风险等诸多优势受到普通投资者青睐，Smart Beta指数基金尤为突出。
Smart Beta指数又叫“聪明贝塔指数”，其在编制方法上有两个特别之处：一是更具特点和创新性，指数编制将股票的回报来源分解到因子层面，揭示了股票超额收益的源头；二是加权方式上更加灵活科学。
相比于传统的以市值为标准选股构建指数，Smart Beta指数选股标准（因子）更加科学，更加适应市场变化，并能满足投资者个性化需求。目前较为主流的选股因子有两类：一类是进攻型因子，包括质量、成长等；另一类是防守型因子，包括红利、价值等。
Smart Beta指数将一些优秀的投资管理理念和方法提炼出来，形成标准化的投资框架。以中证东方红优势成长指数（代码：931579）为例，该指数由东方红资产管理和中证指数有限公司合作开发，2020年11月9日发布，基准日为2009年12月31日，以1000点为基点。
Wind数据显示，截至2023年6月30日，中证东方红优势成长全收益指数自基日以来累计上涨535.95%，大幅跑赢万得偏股混合型基金指数139.16%的涨幅和沪深300全收益指数41.07%的涨幅。【注：中证东方红优势成长指数、沪深300指数采用全收益指数（即包含红利再投）的过往数据回测。】
为什么中证东方红优势成长指数能够在穿越多轮牛熊周期后，取得如此良好的成绩呢？因为这只基金始终围绕“利润增长”和“公司质量”，精选优质成长企业。
第一，选股范围足够广。从中证全指样本股票中剔除上市未满一年、流动性最差的20%公司；剔除最近一期净资产为负或过去一年扣非净利润为负的股票。作为股票的备选池，当中的股票要有足够的流动性，同时对净资产和扣非净利润有基础要求。
第二，抓住“利润增长”关键词。根据历史均值和标准差调整的扣非ROE（净资产收益率），选取排名前70%的股票；计算成长因子标准化预期外盈利（SUE），按照降序排名选取排名靠前的30%的股票；按照100日动量因子选取排名靠前100只股票。核心就是公司的盈利能力出色且稳定，盈利成长要有竞争力，并且近期市场对其认可度良好。
第三，在权重分配上，加权方式为1/PEG，但单一个股最大权重不超过5%。PEG=PE/（企业年盈利增长率）x100%。在PE相同的情况下，企业盈利增长率越大、PEG越小，说明企业很可能被低估，值得投资。此时，对应的1/PEG就越大，分配的权重更大，意思是被低估的企业就要多买点。
此外，中证东方红优势成长指数每半年重新筛选一次，让成份股始终保持良好的成长性。
东方红资产管理自2019年起探索将价值投资理念与指数投资进行结合，打造了Smart Beta指数系列，与中证指数公司合作发布了中证东方红竞争力指数（代码931142）、中证东方红红利低波动指数（代码931446）和中证东方红优势成长指数（代码931579），从质量因子、红利和低波动因子、成长因子角度进行研发。
Smart Beta指数基金具有风格稳定、运作透明、分散投资等诸多特点，在风格变幻莫测的市场中，成为投资者参与权益市场的新选择。 （CIS）
