中国基金报记者 赵心怡 叶诗婕
巴以冲突持续升级，对全球经济的衍生影响逐渐显现——国际油价剧烈波动、黄金价格上涨、中东股市全面下挫、美股军工和能源股大涨。
多位市场人士表示，市场很可能会进入一段时间的避险状态，但短期波动后各类资产将趋于平稳。有分析师强调，新一轮巴以冲突尚需随着时间而清晰，其持续时长、激烈程度以及是否会外溢到其他地区将成为判定其对全球资产价格以及经济影响程度的关键因素。
巴以冲突打击全球经济信心
中东地缘冲突再度升级为本就不甚平缓的国际油价再添不确定因素，对全球经济信心构成冲击。
国际原油价格已经有所反应。截至10月13日收盘，WTI原油主力合约暴涨5.8%，布伦特原油主力合约大涨5.58%，油价重返90美元/桶上方。事实上，在此次冲突爆发前，由于沙特、俄罗斯等“OPEC+”国家推动减产，下半年以来，国际原油价格已重新走高，9月末已经超过90美元/桶，向100美元/桶冲击。
中东局势的再度紧张，将给油价上涨带来更多的动力。
国际能源署（IEA）发布的月度报告称，尽管巴以冲突尚未对原油供应产生直接影响，但中东地区冲突充满了不确定性，事态正在迅速发展。
安邦智库（ANBOUND）研报指出，目前市场普遍担心的是，巴以冲突加剧可能使中东地区地缘形势出现恶化，从而影响石油这一传统能源的供应，并通过油价的波动冲击全球金融体系。
FXTM富拓特约分析师黄俊对中国基金报记者表示，若中东局势持续得不到控制，或将利多油价。在巴以冲突没有妥善解决之前，原油价格大概率将在高位运行，甚至有向上冲击100美元的可能。
中航信托宏观策略总监吴照银表示，巴以冲突影响全球资产价格，具体如何演化仍取决于冲突的紧张程度。若有第三国直接参战，将会在资本市场引起第六次中东战争的紧张预期。
澳新银行近日发布的报告中也提及，若伊朗卷入冲突，每天可能会有多达2000万桶石油受到直接中断或物流受阻的影响。
但吴照银指出，目前看冲突扩大的可能性并不大，相信各类资产短期波动后会趋于平稳。
高盛研报也指出，巴以冲突尚未对全球原油生产、供应以及库存等基本环节造成显著影响，短期内影响非常有限。
避险资产配置价值凸显
自巴以冲突以来，对世界金融市场的影响不断扩大，欧股美股大盘齐挫，军工和能源股逆市走高，而拥有避险属性的“真金白银”价格再度抬升。
路透社数据显示，国际金价自巴以冲突以来的一周内已上涨5.2%，收复1900美元/盎司关口，创3月以来最佳单周表现。现货白银也在上周上涨了4%达到22.72美元/盎司。
Oanda高级市场分析师Edward Moya指出，随着中东紧张局势的风险加剧，投资者纷纷涌入“避风港”资产。若未来中东局势进一步升级，国际金价可能会在今年内到达2000美元。瑞亚投资管理的董事总经理Juerg Kiener直言，若巴以冲突持续更长时间，金价可能在年内突破4000美元。
被认为是“全球资产定价之锚”且具有避险属性的十年期美国债价格也在巴以冲突爆发后出现反弹，美国债收益率停止了此前的“狂飙”。Market Securities LLP首席经济学家兼策略师Christophe Barraud认为，这是交易员在对冲地缘政治风险。此前，十年期美国债收益率曾一度飙升至多年来新高。
上海国际金融与经济研究院研究员曹啸分析称，美债收益率波动将会加剧，国际油价的波动也十分剧烈，加上地缘政治因素推动欧洲基准天然气合约飙升，导致控制全球通胀的难度加大。这一背景下，曹啸称，投资者在避险资产配置方面可适度考虑黄金。
黄俊认为，2024年美国国债可能会成为“抢手货”，如果这种情况出现，则意味着美国国内财政、货币政策出现重大转向。黄俊给出了两个理由：一是财政端缩减财政支出，减少国债供给；二是货币端加大宽松力度，货币供给增加。
吴照银则认为，地缘政治冲突及发展程度很难预测，一般而言，面对可能的战争风险，资产配置首先选择规避风险，而规避风险的第一步是降低风险资产仓位，而不是买入避险资产。
