中国基金报记者 李树超 张玲
受岁末年初资金面偏紧、短端利率市场翘尾效应等因素影响，近期货币型基金收益率出现明显回暖，平均7日年化收益率达到2.2%，天弘余额宝收益率超过2.4%，为近四年高位水平。
多位业内人士表示，货币基金通常在季末、年末等时点小幅走高，预计春节前，资金利率大概率会脉冲式走高，货基收益率也会维持在较高水平。
近八成货基收益率超2%
Wind数据显示，截至1月5日，全市场358只货币型基金（统计A类份额），平均7日年化收益率为2.2%；有277只产品收益率超过2%，占比近八成。
规模最大的货基天弘余额宝最新收益率为2.43%，相比2023年9月的低点抬升90多个BP，最新7日年化收益率创2020年1月以来的最高水平。
“宝宝类”挂钩货基的互联网理财产品中，腾安基金挂钩的华夏现金增利、易方达天天增利、招商招钱宝等多只货基，7日年化收益率也超过2.4%。
对于货币型基金收益率快速上涨的原因，光大保德信固收低风险投资部联席总监、光大现金宝基金经理沈荣表示，去年四季度以来，银行负债端承压，同业存单发行力度增大，导致价格明显上行。银行间的跨年回购价格通常会比较高，而货币基金会参与逆回购，因此在接近年底的时候收益会有明显提升。
东方金账簿基金基金经理郑雪莹表示，伴随银行存单的放量提价发行，短端存单利率整体抬升，以3个月的Shibor利率为例，去年9月底其利率水平在2.3%附近，到12月中下旬上行至2.6%左右。
郑雪莹表示，货币基金作为流动性管理工具，主要投资于短期限品种，如回购、同业存单、超短融等，这部分资产的收益率随资金中枢“水涨船高”。
对于货基收益率未来走势，行业人士认为，元旦、春节前后资金面季节性趋紧，货基收益率或维持高位。春节后收益率或回归正常波动区间。
沈荣表示，元旦之后，货基收益率可能会出现下行，主要是年初资金面会经历一个较为宽松的阶段。临近春节，资金面可能会有所趋紧，货基收益率有望再度抬升。
一位大型公募基金经理补充道，春节因素消化后，货币基金收益率会有一段下行，回到正常波动区间，到一季度末可能有望上行。整体看，在利率下行阶段，货基收益率持续提升的概率不大。
货币ETF已呈现净流出
公募多策略提升货基收益率
从近一年货币型基金的规模变化来看，去年1月~11月，规模激增1.09万亿元。而货币ETF的最新规模为2074亿元，从去年12月开始净流出246亿元，规模萎缩10.6%。
对于后市货币ETF的规模变化，沈荣认为，如果权益市场持续回暖，投资者的配置倾向可能从货币基金转向权益类资产，导致货币型基金从净流入转为净流出。
前述大型公募基金经理表示，短期权益市场仍将波动，在市场出现明确拐点之前，货币基金大概率不会从净流入转为净流出。
针对当前债市和货币市场的特点，多位公募人士表示，应综合运用多种策略提升产品收益率。
前述基金经理表示，提升货基收益率，需要通过适当加杠杆、加久期来增厚收益。一方面合理把握资金面变化，保证流动性充足；另一方面关注短端资产收益机会，积极参与季末再配置，在特定时点适当锁定高性价比中长期存款存单等以提振收益率。
郑雪莹直言，对于货币基金而言，一方面需要紧密跟踪流动性和超储率变化情况，合理分布资产到期日，捕捉资金价格回升带来的时点性投资机会；另一方面，要保留充足的高流动性资产，保证组合的灵活性。
基煜基金表示，规模、历史业绩、费率等因素都会影响货币基金的未来收益，投资者可在历史业绩较好、费率较低且规模中等偏大的货币基金进行轮动配置，以提升投资收益。
