中国基金报记者 曹雯璟
开年以来，海内外市场波动加剧，基金投顾组合积极应对市场变化，对部分基金进行调仓，科技成长、顺周期、红利资产、美债、黄金等成为不少基金投顾组合加仓的方向。
多家基金投顾表示，未来一段时间，A股市场震荡上行的概率较大，其中不乏结构性机会。在政策力度依然较强的背景下，短期回调或为投资者提供了较好的建仓时点。
基金投顾积极调仓
应对市场新变化
从最新披露的调仓动态来看，不少以A股为主要投资方向的权益类基金投顾组合增加了对科技成长、顺周期和红利价值基金的关注；对部分消费、科技、均衡、价值风格主题持仓基金做了替换。
根据最新一期的调仓报告，中欧超级股票全明星新增了国泰君安中证500A、财通资管数字经济C、招商中证消费龙头指数增强C、永赢科技驱动A、中欧养老产业C等产品。
华夏70后智赢人生组合在最新一期调仓报告中表示，权益资产方面，对A股持仓进行了优化以保持组合的均衡性；增加了美股仓位、降低了港股仓位。债券方面，由于美债静态票息高于A债，因此增加了美债仓位、减配A债仓位。另类资产方面，增加了黄金仓位以平抑组合波动。具体来看，该组合近期调入了华泰柏瑞纳斯达克100联接A、中信建投行业轮换C、增持宏利睿智稳健A等产品。
交银施罗德基金旗下投顾组合交银赢定投近日也更新了调仓动态，适当调低了债券型基金的仓位，增加了红利、科创、先进制造等主题基金的仓位。具体来看，该组合加仓了交银中证红利低波动100指数A，新增了交银创业板50指数C、南方产业智选股票A、浦银安盛先进制造混合C等产品。
对于调仓的理由，交银赢定投表示，近期债市波动有所增加，权益市场宽幅震荡，在此情况下，对权益基金结构进行了调整，提高指数型产品的配置力度，力争在控制风险的前提下争取一定的收益弹性。
司南多因子成长指数组合也于近日进行了调仓，加仓南方红利低波50ETF联接、华安黄金易ETF联接C、天弘中证电子ETF联接C、大成新技术产业股票C等产品。
此外，海外主题的投顾组合也有一些调仓动作。如广发基金旗下全球30甄选组合在最新一期调仓报告中表示，A股和港股目前估值较为合理，有一定空间，因此小幅提高了权重比例。海外投资额度上，组合更换了部分受限品种，选择额度更优、持有体验更好的基金进行配置。具体来看，博时标普500ETF联接C、天弘标普500C、南方纳斯达克100C等产品获得一定程度的增持。
政策持续支撑
回调后性价比提升
对于后市，中欧财富表示，近期情绪指标已经从之前过热修复到合理水平以下，但A股并未出现大幅回撤，说明市场可能正在以“时间换空间”的方式消化前期压力。中央经济工作会议已经定下非常积极的政策基调，后续政策落地和执行不会低于预期，而政策效果验证最早也在春节旺季之后。未来一段时间，A股市场震荡上行的概率更大，其中可能不乏结构性机会。
华夏财富表示，开年以来，市场快速杀跌，避险情绪较重。但从基本面角度看，近期属于业绩和政策的空窗期，本次调整更多是浮盈资金离场或调仓换股所致。整体来看，一方面，政策在持续加码，比如，国家发改委计划将手机等数码产品加入补贴范围，刺激消费，国家大基金三期落地，继续支撑芯片研发；另一方面，万得全A的PB分位再度回落到12.55%分位，而随着国债利率下行，股债风险比价回到4以上，市场投资价值显著回升。在政策力度依然较强的背景下，短期回调为投资者提供了更好的建仓时点。
富国星投顾认为，A股方面，考虑到未来两个月高频数据和政策处于空窗期，为应对波动率上升，高股息与科技并重的哑铃策略可能重回投资者视野。港股方面，当前市场对国内刺激政策的力度、速度预期存在预期差。美联储偏鹰派的降息态度对市场产生扰动，后续政策路径和关税等影响也需要进一步确认。总体来看，海外经济和政策对“弱美元”需求仍是主导，对港股市场需要更多耐心。
