中国基金报记者 张燕北
2024年公募REITs市场获得大发展，行业对2025年满怀期待，对出台更多推进REITs市场加快发展的政策抱有强烈预期。
政策可期 助力REITs市场进阶
公募REITs市场自2021年启动以来稳步发展。在良好发展势头之下，行业对更多推进REITs市场加快发展的政策出台抱有强烈预期。
先锋瑞驰指出，与新发节奏相比，扩募进程相对滞后，已扩募（含公告）产品12只，仅4只完成扩募。鉴于此，今年有望迎来扩募政策的修订完善。
中信建投明阳智能新能源REIT基金经理白若冰表示，为加快REITs市场建设，政策可能会研究将更多类型的资产纳入公募REITs试点范围，进一步盘活存量资产。同时，二级市场流动性优化是市场稳健运行的核心支撑，未来将着重健全二级市场流动性支持制度安排，完善做市机制。
平安基金认为，放开更多资产类型发行公募REITs，有助于激发市场创新活力。此外，希望支持已上市REITs通过增发份额收购资产，进行并购重组；期待加快推进REITs专项立法，构建符合REITs产品特点及中国国情的法规制度安排。
中金基金建议，探索权益型私募REITs试点，推动公募REITs、私募REITs、Pre-REITs协同发展。
看好能源和消费等细分领域
2024年，公募REITs表现出色，目前处于短期整固震荡调整期。
展望后市，先锋瑞驰预计，2025年公募REITs表现可期。各类资产经历了不同的市场验证及行业周期，后续投资应更加重视结构性配置机会，同时，继续下沉挖掘个别具有超额机会的标的。除了稳健类资产的阶段性行情外，可关注宏观政策重点鼓励的消费成长板块以及基本面提前筑底修复的周期性资产。
白若冰非常看好2025年公募REITs的投资机会，尤其是能源与消费类REITs。“全球能源转型背景下，新能源发展迅猛，传统能源也在升级，能源类REITs有较高投资价值。消费观念转变使消费者对消费场所的品质体验要求提升，为消费类基础设施运营带来机遇，将带动消费类REITs业绩增长，而且其也具有抗周期特性。”
投资机会方面，招商基金基础设施投资管理总部专业副总监万亿表示，消费REITs底层资产均为一线或强二线成熟运营的区域龙头，核心资产属性强；提振消费扩大内需是当前政策发力的重点，消费REITs有望持续呈现强抗周期属性。新能源、经营业绩回升的产业园区和高速公路也有望获得超额收益。另外，利率下行环境下，分红比较稳定的保租房REITs预计将维持较好表现。
平安基金表示看好收入端有稳定预期、成本端弹性较小的资产，如能源类、高速公路类和保障房类资产。
中金基金也看好上市消费REITs和能源类REITs。此外，保障性租赁住房REITs分红稳定，有望继续有所表现；在租金低于市场价格的情况下，刚需租赁市场具有良好的收益预期；高速公路的营收状况较之前有所修复，可持续关注。
