中国基金报记者 曹雯璟
近期，DeepSeek引爆AI投资热潮，一些重仓AI的基金产品表现可圈可点。以上银基金权益投研部基金经理陈博的成长风格代表作品上银未来生活A为例，截至2月7日，该基金近一年涨幅达44.74%；海通证券排名显示其最近一年收益率排名居同类前11%（统计区间为2024年1月29日至2025年1月27日）。
陈博认为，当前正处于成长风格投资的“甜蜜期”。组合将继续聚焦AI主线，关注AI应用、谷子经济、游戏和影视等方面的投资机会。
自上而下做好行业聚焦
自下而上深研优质公司
陈博，毕业于华盛顿大学统计学专业。拥有8.5年证券从业经历，包括5年公募基金管理经验。他坚持自下而上的价值投资思路，以左侧布局为主导，凸显行业布局锐度，同时兼顾个股分散原则。
陈博“能力圈”较为广泛，对成长（电子、传媒、新能源汽车）、高股息红利（公用事业、交运）以及消费和金融等行业的研究较为深入。
投资中，他偏好左侧交易。“中国市场Beta波动较大，我们倾向的左侧交易，指的是在大盘系统性风险释放过程中，挑选错杀行业，同时对行业内相关公司有所了解，而不是对单一公司进行左侧交易。如果是看好的板块，我们会中长期持有，力争创造超额阿尔法。”
在行业配置上，陈博的行业布局相对集中，核心是自上而下分析趋势机会并将其放大。例如红利产品行业主要集中于银行、交运、能源；成长产品行业主要集中于电子、传媒。个股持仓上则相对分散，从过往季报可以看到，其单一持仓往往低于5%，这样可以避免个股的非系统性风险，尽量控制组合波动率。
聚焦AI主线
今年以来，资本市场掀起AI投资热潮。陈博表示，上银未来生活主要关注的是具有高渗透率空间且满足人类未来需求的科技板块，AI将会是上银未来生活中期聚焦的主线板块，具体包括以下三个方向：
一是AI应用，聚焦于传媒和电子产业链。“以传媒为例，目前我们渗透率最高的AI软件是豆包和DeepSeek。这个产业有点像2019年的新能源汽车，渗透率刚开始快速提升，进入胜率赔率双高的投资甜蜜期，2020年新能源指数涨了80%。不同的是，制造业花了3年将电车渗透率从5%提升到20%，软件可能更快。具体公司主要集中在传媒和部分电子。”他谈道。
二是谷子经济。陈博指出，去年谷子经济消费规模从1200亿元提升到1700亿元，行业增速达40%，谷子经济方面，现在只要有好产品，很快就爆发，需求强，虽然我们目前看到的还是局部企业业绩比较亮眼，但行业增速明年预计还有20%以上的增长率，去年社零数据里，文体娱乐业是增速领军，这本质是一、二线城市精神消费需求的不断提升。
三是游戏和影视。目前DeepSeek日活达2000万人，上升速度领先于GPT，主要因为它开源，且拥有海外用户，是比较适合To B端中小企业嫁接的低成本模型，这为模型提供了数据，进入良性循环状态。未来，AI办公、AI玩具，甚至AI电商导购、AI直播等领域都有很大空间，AI将渗入生活的方方面面。比如，今年以来，AR眼镜、AI手机陆续推出，人们感受到越来越多的便利。
陈博表示，未来将秉持稳扎稳打的投资风格，力争持续为投资者创造回报。上银未来生活也将根据市场变化情况灵活调整，努力与投资者分享行业红利。
