中国基金报记者 李树超 王思文
随着一季度收官，近期多家理财公司积极开展二季度的投资操作和资产配置。
受访理财公司人士表示，二季度将通过精细化管理、多元化资产配置及策略优化，更好地平衡净值稳定与收益增厚。尤其在外部不确定因素增加的背景下，理财公司将重点关注高等级信用债，做好久期管理和信用风险管理，探索多资产多策略组合投资。
看好高等级信用债
一季度债市出现回撤，银行理财产品也面临净值回撤压力，二季度理财公司在回撤管理上将如何优化？
兴银理财相关负责人表示，从理财规模和净值回撤情况看，理财资产久期已在今年年初进一步缩短，目前理财负债端仍保持相对稳定，并没有体现出较强的赎回风险和脆弱性。
在债券配置方面，中银理财表示，将以高等级信用债打底，辅以配置利率债和可转债。在投资中通过久期管理优化期限结构，根据宏观经济和市场环境的变化，灵活调整债券久期，应对市场波动；做好信用风险把控和研判，主要以配置中高等级信用债为主，并通过行业与区域分散以降低风险。
在回撤控制上，中银理财表示，一是在充分考虑投资者风险偏好的前提下，配置一定比例的低波动资产，稳定产品净值；二是重视流动性管理，适当配置高流动性债券资产，以应对客户赎回需求，同时把握市场机会。
信银理财相关负责人表示，二季度，信用债的确定性相对更高，更适合银行理财的配置型投资需求。在久期管理方面，结合理财产品负债较短特点，积极配置有性价比的中短期限信用债，择优投资超过3年期债券品种。
探索多资产多策略组合投资
谈及二季度大类资产配置的方向，受访理财公司表示，将积极调整投资策略，探索多资产多策略的组合投资。
中银理财对记者表示，一季度已公布的主要宏观经济指标符合或略高于市场预期，经济运行起步平稳，发展态势呈现回升向好迹象，但外部环境更趋复杂严峻，美国关税政策可能使美国经济增长放缓，同时对全球增长带来不确定性。在此背景下，公司将在做好宏观经济及市场研判基础上，继续深入挖掘债券资产风险溢价，增强多元化资产配置能力及策略拓展，加大权益投资力度，同时提升交易增厚收益的能力。
具体而言，在当前低利率市场环境下，存款、固定收益类资产的收益难以满足资产配置的实际需求，因此，需要主动调整投资策略：一是坚持做强“固收+”策略，以中短端信用债打底，积极拓展ABS、可转债、REITs等多元化资产以增厚收益；二是把握权益市场投资机会，聚焦政策支持和业绩拐点行业，择时增加对A股和港股的配置力度，加大对科技成长板块布局，把握消费与创新药板块的结构性机会，挖掘周期与低估值板块的盈利改善机会；三是运用各类金融工具，挖掘趋势性交易机会，灵活调整久期和杠杆水平，在增厚收益的同时尽可能降低净值回撤风险；四是加强机构合作，充分利用跨境人民币投资工具，积极参与离岸市场投资。
信银理财相关负责人表示，二季度，公司在资产配置方面的总体思路如下：一是结合国家战略方向和产业发展趋势，提高信用债的投资质量和效率；二是根据市场走势，动态捕捉交易机会；三是探索多策略及权益类投资，通过多资产多策略组合投资，降低相关性，控制极端化，有效增厚产品收益。
在A股配置方面，该负责人称，A股存在结构性投资机会，重点关注业绩稳定、自由现金流持续改善的板块和标的。
