左腾飞
今年2月至3月，以挖掘机、重卡为代表的工程机器类企业局部销量出现一定程度的回升，以新消费为代表的潜力领域表现亮眼，经济总体延续弱复苏态势。进入4月，市场出现了较大幅度的震动，对于经济增速、长期地缘和国际政治秩序一度出现新的担忧，资金体现出很强的避险情绪。国家各部委迅速做出联合行动，快速弱化市场的非理性行为。从全球资本市场表现来看，A股是近期运行最为平稳的市场之一。
在本轮关税战中，中国展现出强大的战略定力和成熟的应对预案，后续有望继续出台有力的措施来应对潜在的经济冲击。短期来看，关税政策存在多变可能性，短期可以通过仓位和资产调整做出更加理性的应对。
中美两国有着广泛的共同利益和广阔的合作空间，中国是美国大豆、棉花的第一大出口市场，集成电路和煤的第二大出口市场，医疗器械、石油气、汽车的第三大出口市场。美国是中国第一大货物出口目的地国和第二大进口来源国，2024年中国对美国出口、自美国进口额分别占当年中国出口和进口总额的14.7%和6.3%。2024年美国对华出口、自华进口额分别占美国出口和进口总额的7.0%和13.8%（数据来源：中美经贸关系中方立场白皮书《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》）。
短期贸易格局存在不确定性，美国加征高额关税不可避免会对贸易和经济带来一定压力，但这改变不了中国经济持续长期向好的大势。我国经济基础稳、韧性强、潜力大，我们有底气、有能力、有信心应对外部挑战，实现经济发展目标。
在多年调研的过程里，我们能够深刻感受到中国在制造业领域的优势，而众多优势的背后有着非常丰富的内涵，并且，目前还没有观察到世界其他区域能够快速超越中国。
我国拥有多层次的人才梯队，在很多行业已经开始体现出工程师红利。在几十年的发展历程中，我国建立了非常完整的制造业门类，在众多行业都具备非常完整的供应链、良好的基础设施和以此为基础的发达物流链，很多优秀制造业企业精益求精，投入大量资金进行研发，形成了很高的自动化能力。我们相信，具有核心竞争力的泛制造业和科技企业一定能给投资者带来良好的回报。
（作者系农银汇理基金的基金经理） （CIS）
