中国基金报记者 方丽 陆慧婧
在“国家队”等各路增量资金持续加仓的大背景下，交易型开放式指数基金（ETF）市场又迎来了新的里程碑。
Wind数据显示，截至4月17日，全市场ETF总规模首次突破4万亿元大关，距离去年9月26日突破3万亿元大关仅六个多月时间，继续跑出发展“加速度”。
业内人士认为，ETF总规模正式突破4万亿元大关，标志着ETF行业发展进入了新阶段，也标志着中国资本市场有效性进一步提升。对比海外市场，我国被动性产品占比仍有很大的提升空间。
ETF总规模首次突破4万亿元大关
被动化指数投资势不可挡，ETF市场总规模继续迈上新的台阶。
Wind数据显示，截至4月17日，全市场ETF产品数量达到1139只，总规模达到40038.97亿元，首次突破4万亿元大关。
不仅产品数量、规模不断增长，随着各类创新产品上市，ETF覆盖的资产图谱也越来越完善，涵盖A股宽基、行业、主题、Smart Beta、跨境、商品、债券、货币等各大类资产，基本满足投资者对各类资产的配置需求。
回顾ETF的发展历程，从2004年12月30日国内首只ETF——华夏上证50ETF成立，到整体规模突破1万亿元用了七年多时间，接着用了三年两个月就迅速突破2万亿元大关，突破3万亿元用了九个月，如今仅用六个多月时间就突破4万亿元大关，发展步伐逐渐加快。
ETF总规模突破4万亿元大关，是各类ETF齐头并进、共同发力的结果。股票ETF堪称绝对主力。在ETF总规模从3万亿元增长至4万亿元的过程中，股票ETF规模增长了6580亿元，占比超过67%，其中，宽基ETF规模更是猛增4794.92亿元。
其他类型ETF规模发展势头也极为强劲，跨境ETF规模增长1286.88亿元，增幅为34.94%；债券ETF规模增长1059亿元，增幅为79.44%；商品ETF规模增长896.86亿元，增幅高达157.70%。
谈及ETF的发展，一位ETF基金经理表示，过去二十年，我国资本市场不断成熟，A股机构投资者占比不断提高，资本市场有效性逐步提升，同时，阿尔法收益越来越难获取，投资者赚取的收益更多来自资产配置。在这样的基础上，ETF产品凭借其资产透明、风险收益特征清晰的优势，吸引了各类投资者，不少原先持有股票的个人投资者已转化为ETF投资人。
年内ETF规模增长超2700亿元
延续ETF大发展的趋势，今年以来ETF规模增长超2700亿元。
Wind数据显示，截至4月17日，ETF规模较去年底的37259.75亿元增长2781.3亿元。其中，权益类ETF成为“主力军”，目前股票ETF和跨境ETF的总规模达到3.44万亿元，较去年底的3.31万亿元增加了1301.45亿元。此外，商品ETF和债券ETF规模分别增长708.85亿元、652.32亿元。
4月以来，股票ETF获得资金巨量净申购。数据显示，4月1日至4月15日，全部股票ETF资金净流入合计高达2075.55亿元。其中，4月8日，股票ETF“吸金”1095.85亿元，创下股票ETF单日资金净流入历史新高。
以沪深300ETF为代表的宽基ETF获得较大净申购。4月15日，全市场24只沪深300ETF总规模再次超过1万亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以3648.42亿元位居第一。
近期宽基ETF获巨量净申购与“国家队”的发力有关。4月8日，中央汇金公司明确表态将“坚定增持各类市场风格ETF，加大增持力度，均衡增持结构”，并首次提出类“平准基金”定位。
ETF发展空间巨大
2025年1月，中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，旨在推动指数与指数化投资高质量发展，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。一系列政策似春风化雨，为指数投资发展提供了有力的政策支持。
目前，以ETF为代表的指数化投资已成为推动资本市场高质量发展的重要引擎。近年来，指数化投资为更多投资者所认可和接受，以ETF为代表的全球指数化投资浪潮与中国资本市场改革同频共振。
易方达基金管理有限公司指数研究部总经理庞亚平指出，我国ETF后续可以创新突破的节点包括：一是产品投资标的有望持续丰富。目前，我国ETF仍以A股宽基和行业主题为主，策略类和跨境类的股票ETF、商品ETF等还有较大的开发创新空间。二是产品形式有望继续创新。近年来，海外出现的主动ETF、杠杆反向ETF等创新产品也可能成为我国ETF市场的发力方向。三是风险管理工具有望持续丰富，包括股指期货、ETF期权等，以更好地满足投资者的风险管理与财富管理需求，进一步完善ETF生态圈，吸引更多类型投资者。四是投资者教育与服务需进一步增强。当前，我国投资者对ETF的认知还有较大提升空间，ETF持有人数量占比相较海外还有一定的差距，这也是行业需要着力突破之处。
“未来，一方面需要基金管理人持续探索创新，结合海外经验与国内市场需求，前瞻布局，因地制宜，推出投资者有需求、愿意用的ETF工具；另一方面，需要行业继续加强ETF投教，增进投资者对指数投资和ETF产品的认知，同时，借助投顾等力量，帮助更多投资者参与ETF投资。”庞亚平表示。
展望我国ETF市场发展趋势，博时基金指数与量化投资部总经理兼投资总监赵云阳认为，第一，规模将会进一步向宽基产品集中。美国的标普500ETF、全美ETF等宽基ETF规模在万亿美元级别，国内的宽基ETF增速从2023年开始显著加快，但体量目前还较小。第二，产品创新空间巨大。例如，运用期权的下跌保护、备兑增强等策略ETF，透明模式的主动ETF等产品，近年来在海外市场发展迅速。第三，随着人工智能、人形机器人、生物科技等技术的突破，细分科技方向的ETF将有巨大需求。
